管理层收购（MBO）及其在中国的运用探析-金融学专业论文.docxVIP

内容提要：本文将对管理层收购进行深入的理论分析，并对其特点进行系统介绍。管 内容提要： 本文将对管理层收购进行深入的理论分析，并对其特点进行系统介绍。管 理层收购是种较新型的食业并购方式，在明晰产权，降低代理成本、激励管理 层、提高企业经营效益，建立现代企业制度等方面起到积极作用。 在中国，政府对经济的管理将转变为以宏观调控为主，国有经济必然要进 行战略性调整，国有企业将逐步从竞争性行业退出：管理层收购是在国有资产 战略性重组过程中国有资产退出方式；继而起到优化国有资产布局，理顺国有 企业的产权关系，对国有经济进行战略性调整的作1L}=|。 管理层收购实践尚处于起步阶段，但已出现诸多问题：收购主体的法律地 位不明确；管理层的非市场化障碍；融资渠道狭窄；收购过程中定价不公正： 操作过程不透明；实施管理层收购涉及产权变革难题；管理层收购也产生内部 人控制的新问题。 因此要对宏观及微观两个层次进行考虑，并在此基础上，结合我国社会主 义改革的实际，分析管理层收购在我国国有企业中实施的r叮行性，及其对于我 国国有企业改革所具有的现实意义。 进’步完善和发展管理层收购，修朗‘相关法规政策，加强公司治理结构的 嘛管，完善市场环境。并加强管理层收购过程中的监管，包括在转让方式、转 让价格、整体出售、融资安排与信息披露等方面的规范，使管理层收购得以规 范有序地进行。结合问题探讨解决的方法，提出相关建议和对策，并界定其范 围。 关键词：管理层收购；中国；运J={』 中图分类号：F271 Abstract： The article wiIl proceed thorough of theories analysis of the Management Buy out，and will produce the system of introduction of its characteri stics．MBO iS a kind of new busi Dess enterpri se and buy the way，It will rise positive function in clearing in meaning Property Right，lowing agency COSt， encouraging manage layer， promoting the firms’ efficiency， bui lding the modern company governance System etc． In china，the government will change into to the economic management management with the macro v Jew adjusts to control for lord， Government—owned economy proceeds by al 1 means the strategy adjusts， State—owned business enterprise will withdraw from the competition profession gradually，MBO is a valid method when the country need to reconstruct the state owned asset．MBO rises subsequently excellent turning the state—owned property layout，to produce with the agreeable State—owned Enterprise of reason the power relate，proceed the function that strategy adjust to the state—owned economy． MBO is just at its starting stage，but all kinds of questions has appeared：the legal status of purchasing subject is indeterminate， the management i s not be formed through market compet i t ion；The financing channel is narrow：the price of implementing MBO i s unfair， the operating course is opaque：implementing MBO usual