中国的高货币存量问题探究.docxVIP

　　关键词经济运行，货币存量，实体经济，通胀形势摘要我国货币存量偏高有其理由，但在当前通胀预期增强的情况下，高货币存量会绷紧通胀形势，给资产市场带来隐患，需要从经济和金融两个方面共同应对。 　　从目前经济运行情况看，我国货币存量已偏多，超过了实体经济的需求。 　　不能仅局限于数量调控，需要适当提高我国的货币条件。 　　另外，也不得不做好容忍相当一段时间相对较高的真实通胀和一定范围资产扩张的政策准备。 　　货币的运动只不过是经济、金融运行的外在表现，是货币条件的反映。 　　因此，要想根本解决我国高货币存量的问题，根本之路要从经济改革和金融发展入手，保持经济的平稳发展，推动直接融资市场的发展。 　　最近市场广泛关注我国的2存量超过美国，并对货币超发问题有所争论，认为通胀或者资产价格膨胀无可避免。 　　这些论点是有道理，应该如何看待我国的高货币存量问题？值得一议。 　　一、中国和美国货币供应量的现状与差别中国的货币供应量统计是借鉴美国等发达国家的，各统计口径在概念上基本一致，但由于各国金融市场发展水平和居民支付习惯不同，具体的统计口径略有不同。 　　主要表现为1美国将定期存款分为小面额和大面额的，分别计入2和3，中国则没有这么区分。 　　2货币市场的存款、非机构持有的货币市场基金、回购协议和隔日欧洲美元等，在美国计入相应的货币供应量，中国则将股市的客户保证金计入2。