chapter 6 国际金融市场.ppt

A\C A\A ABC\BCD ABC 国际金融 华南理工大学广州学院经济管理学院 杨瑛 (669029, 294242501@ ) 2012年9月 Chapter 6（上） 国际金融市场与衍生金融工具市场 * * 主要内容 国际金融市场概述 欧洲货币市场 国际金融市场 概念 广义的国际金融市场：进行各种国际金融业务活动的场所。包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。 狭义的国际金融市场：进行国际借贷活动的场所，包括货币市场、资本市场。 类型 传统的国际金融市场 新型的国际金融市场 形成条件 政局稳定、市场结构完整、通讯设施良好、宽松的政策环境 国际金融市场的构成 货币市场 银行短期信贷市场：对外国企业的信贷和银行间同业拆放 贴现市场：经营贴现业务的短期资金市场 短期票据市场：国库券、商业票据、银行承兑汇票、定期存款单 国际金融市场的构成 资本市场 银行中长期借贷市场：用于企业固定资本投资的需要。 证券市场：通过证券的发行与交易实现国际间资本的借贷或投资。 证券发行市场：新证券发行市场 证券交易市场：已发行证券的流通市场 欧洲货币市场 概念：在一国境外进行该国货币借贷的国际金融市场。 境外货币借贷市场—欧洲货币市场 “欧洲”的非地理含义 特点：管制松，资金成本低，调拨方便，税负轻，币种多，资金来源广泛。 欧洲货币市场 欧洲货币市场与离岸金融中心 离岸金融中心含义：具体经营境外货币业务的一定地理区域，为欧洲货币市场的一部分。 欧洲货币市场 离岸金融中心的类型： 功能中心：从事具体存储、贷放、投资和融资业务的区域。 集中性中心：内外融资业务混合（伦敦、香港） 分离性中心：只准非居民参与离岸金融业务（纽约、新加坡） 名义中心：只从事借贷投资业务的转账或借贷等事务手续，不经营具体融资业务。（中美洲的开曼、巴哈马、百慕大） 基金中心：吸收国际游资贷放给本地区的需求者。（新加坡） 收放中心：筹集本地区多余的境外货币贷放给世界各地的资金需求者。（中东的巴林） 欧洲货币市场 欧洲货币市场的商业银行贷款 短期贷款 期限短 起点高 条件灵活 存贷利差小 预扣利息 无需签订协议 欧洲货币市场 中、长期贷款 特点：签订协议，联合贷放，政府担保，利率浮动 费用：利息、附加利息、管理费(leader bank)、代理费(协议后)、杂费(协议前) 、承担费 利息期：确定利率的日期，利率适用的期限 贷款期限：宽限期 + 偿付期 贷款偿还：到期一次偿还，分次等额偿还，逐年分次等额偿还（最不利） 欧洲货币市场 提前偿还条款 贷款协议的法律条件 说明与保证条款：借款人对其承担的借款义务的合法权限、借款人的财务与商务状况，向贷款人保证其所作说明的真实性。 约定事项：借款人向贷款人约定自己经济行为的范畴。 消极保证条款；比例平等条款；关于财务方面的约定事项 违约事件：不按期还本付息，先兆违约。 贷款货币的选择 欧洲货币市场 欧洲货币市场的债券市场 欧洲债券的概念：在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币所表示的债券。 欧洲债券市场的特点：管制松，审查少 欧洲货币市场 欧洲货币市场的债券市场 与中长期借贷市场的不同点： 债权人不同：债券购买者为债权人，放款银行为中长期贷款的债权人。 有无行市不同：债券可转让，流动性强；中长期贷款一般不得转让。 展期条件不同：债券更为灵活。 贷款使用方向是否受到限制不同：债券更为宽松 单项选择 单项选择 单项选择 单项选择 多项选择 多项选择 计算题 Chapter 6（下） 国际金融市场与衍生金融工具市场 * * 衍生金融工具 金融衍生工具的基本概念与分类 金融衍生工具是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于基础金融工具价格变动的派生产品。 金融衍生工具在形式上均表现为一种合约，在合约上载明买卖双方同意的交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。 目前较为流行的金融衍生工具合约主要有 远期、期货、期权和互换四种类型。 期 货 期货的本质是与他人签订一份远期买卖商品(或股指、外汇、利率)的合约，以达到保值或赚钱的目的。 如果您认为期货价格会上涨，就做多（买开仓），涨起来（卖）平仓，赚了：差价=平仓价-开仓价。 如果您认为期货价格会下跌，就做空（卖开仓），跌下去（买）平仓，赚了：差价=开仓价-平仓价。 外汇期货：买进套期保值、卖出套期保值 期 权 在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额后拥有的在未来一段时间内或未来某一特定日期以事先规定好的价格向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务 事实上是这种权利的交易。买方有执行的权利