黄金或开启新一轮牛市-全球共振下行周期的黄金表现.pdfVIP

報告吧 证券研究报告|行业深度报告 原材料 |有色金属 推荐 （维持） 全球共振下行周期的黄金表现 2019 年01 月04 日 黄金或开启新一轮牛市 上证指数 2464 本篇报告对历史上主要经济体“共振下跌”阶段的黄金表现做了分析。提出黄金是 多种属性的集合体，具备多种功能，并非单一指标可决定。 行业规模 占比%  美国经济步入下行阶段。随着全球化的深入，美国经济不再有独立行情；由 股票家数（只） 115 3.2 总市值（亿元） 12052 2.8 于美联储加息和库存周期的结束，欧洲日本从2017 年底进入下行阶段，美国 流通市值（亿元） 9923 2.9 由于减税等财政政策刺激，经济下行启动时间晚于欧日，根据OECD 指标显 示，美国经济于2018 年4 月份见顶，开始步入下行阶段。近期美国PMI 数