原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
第九章 期权估价-期权的投资策略二：抛补看涨期权文档
2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第九章 期权估价
知识点：期权的投资策略二：抛补看涨期权
● 详细描述：
股票加空头看涨期权组合。
做法：购买一股股票，同时出售该股票一股股票的看涨期权（承担到期
出售股票的潜在义务）。
最大净收入＝X
最大净损益＝X－S0＋P
【特点】缩小了未来的不确定性。是机构投资者常用的投资策略（如养
老基金）。
【总结】
买入期权 锁定最低到期净收入（0）和最
低净损益（－期权价格）
卖出期权 锁定最高到期净收入（0）和最
高净收益（期权价格）
保护性看跌期权 锁定最低到期净收入（X）和最
低净损益（X－S0－P跌）
抛补看涨期权 锁定最高到期净收入（X）和最
高净损益（X－S0+C涨）
例题：
1.某投资人购买1股股票，同时出售该股票1股看涨期权，这属于下列哪种投
资策略（）。
A.保护性看跌期权
B.抛补看涨期权
C.多头对敲
D.空头对敲
正确答案：B
解析：B 购入1股股票，同时购人该股票的1股看跌期权，称为保护性看跌期
权；抛补看涨期权即股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出
售该股票1股看涨期权；多头对敲是同时买进一只股票的看涨期权和看跌期
权，它们的执行价格、到期日都相同；空头对敲是同时卖出一只股票的看涨
期权和看跌期权，它们的执行价格、到期日都相同。
2.对于看涨期权来说，期权价格随着股票价格的上涨而上涨，当股价足够高
时期权价格可能会等于股票价格。（）
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：本题考核的知识点是“对看涨期权概念的理解”。本题说法不正确。
3.所谓抛补看涨期权是指（）。
A.股票加多头看涨期权组合‘
B.出售1股股票，同时买入股该股票的看涨期权
C.股票加空头看涨期权组合
D.出售1股股票，同时卖出1股该股票的看涨期权
正确答案：C
解析：抛补看涨期权，是股票加空头看涨期权组合，即购买1股股票，同时
卖出1股该股票的看涨期权。
文档评论（0）