投资学第2章金融工具.pptVIP

* 固定利率的传统抵押贷款(fixed-rate mortgage) 浮动利率的抵押贷款(adjustable-rate mortgage) 抵押支撑证券(mortgage-backed security) (转递证券，pass throughs) 2.2.7 抵押与抵押支撑证券（Mortgages and Mortgage-backed securities） * 2.2.8 其他固定收益证券 垃圾债券（Junk bond）：较高的违约风险，低于标准普尔BBB级（投资级）。 垃圾债券对我国中小企业发展的启示 巨灾债券（Calamity bond）：将灾难风险转嫁给资本市场，代表了市场保险证券化的新途径。 * 2.3 股权证券（股票） 2.3.1 普通股 普通股代表着公司所有权份额，是选票。 “用手投票”和“用脚投票” 。 2.3.2 普通股特点 期限永久性 剩余请求权 有限责任 * 2.3.3 股市行情 股息收益率(dividend yield)=当前(年)股息/价格 资本利得(capital gains) P/E(市盈率, price to earnings ratio) * 2.3.4 优先股（preferred stock） 是股权，又是一份永久年期的债券(infinite-maturity bond) 不具投票权 股息率固定、股利累积 股息分配和破产清偿先于普通股 税收特点 种类：可赎回、可转换、可调整利率的优先股 * 2.3.5 存托凭证 American Depository Receipts, ADRs 网易ADR走势图(2001-2009) * 2.3.6 中国目前的股票种类 A股：境内发行、人民币购买、对中国居民、T+1交易制度、涨跌幅限制； B股：境外发行 、外币购买、对境内外居民（从2001年起）但用人民币标明面值、T+3交易制度，涨跌幅限制； H股：企业的注册地在中国大陆，但企业在香港（Hong Kong) 上市； N股：中国企业在纽约股票（New York）交易所上市。 S股：在新加坡上市 * 2.4 股票市场指数和债券市场指数 2.4.1 股票价格指数 2.4.2 道琼斯工业平均指数 30家蓝筹股的价格加权平均指数 股票拆细的影响：调整分母 2.4.3 标准普尔指数 500家公司的市值加权指数 2.4.4 其他市值指数 Nasdaq综合、 Nasdaq 100、Wilshire 5000、Russell 2000 * 2.4.5 等权重指数 每一股票分配等同金额 随股价变动，投资数额不断调整以维持等权 2.4.6 国际股票市场指数 日经指数(Nikkei)、金融时报指数(FTSE)、法兰克福指数(DAX)、恒生指数，上证，深证，沪深300 2.4.7 债券市场指标 Indexes of Merrill Lynch, Lehman Brothers, and Salomon Smith Barney * 2.5 衍生市场 2.5.1 期权 看涨期权(call option) 履约价格/执行价格(strike price / exercise price) 看跌期权(put option) 2.5.2 期货合约 期货合约多头(long position) 期货合约空头(short position) * 2.6 小结 货币市场证券 国债与市政债券 抵押转手证券 普通股与优先股 股票市场指数 期货与期权 * 练习 下面哪种证券的售价应该高些？ 10年期息票利率为9%的长期国债和10年期息票利率为10%的长期国债 期限为3个月执行价格为40美元的看涨期权和期限为3个月执行价格为35美元的同一股票的看涨期权 * 练习 如果经济步入衰退期，英国商业票据与英国国库券的收益率之间的差额会发生何种变化？ 或有索取权(contingent claims)也称做或有要求权、相机索取权，是指未来可能发生的权力，即只有在某些特定的随机事件发生的情况下才会获得报酬的一种要求权。期权是典型的或有索取权。 * 大宗交易(block trading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说,各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。 　　大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。我国现行有关交易制度规则，如果证券单笔买卖申报达到一定数额的，证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易。上海证券交易所和深圳证券交易所先后于2002年推出了大宗交易制度，并于2003年作了进一步的修改。 大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价。大宗交易的成交量在收盘后计入该证券的