公司债券2017年跟踪信用评级报告-中国债券信息网.PDF

  公司债券2017年跟踪 信用评级报告   关注：  公司褐煤提质项目尚未开始正式生产，未来投产时间及是否能实现预期项目收益尚 不确定。截至 2016 年末，公司褐煤提质项目仍未正式生产，也未产生任何收益。 目前公司尚未确定该项目何时开始正式生产，未来能否产生预期效益存在一定不确 定性。  公司资产流动性较弱，其他应收款规模较大，对资金形成较大占用。截至2016 年 末，公司应收款项、在建工程及固定资产在资产总额中占比合计为 61.22%，资产 流动性较弱。其中，其他应收款余额为64.25 亿元，规模较大，对资金形成较大占 用。  公司主营业务依然亏损。2015-2016 年，公司营业利润分别为-1.37 亿元及-3.10 亿 元，经营业务依旧亏损。  公司负债总额大幅攀升，有息负债规模较大，未来面临一定的偿债压力。截至2016 年末，公司负债总额为79.04 亿元，较上年增长113.80%。其中有息债务余额为24.12 亿元，较上年增加2.90% ，在负债总额中占比为30.51%，规模较大。  公司未来面临一定的或有负债风险。截至2016 年末，公司对外担保金额为5.50 亿 元，金额较大且均未设置反担保措施，未来面临一定的或有负债风险。 主要财务指标： 项目 2016 年 2015 年 2014 年 总资产（万元） 1,554,649.35 1,096,072.20 1,119,216.45 所有者权益（万元） 763,961.32 723,228.67 693,429.56 有息债务（万元） 241,186.12 234,387.08 262,760.08 资产负债率 50.84% 33.73% 37.69% 流动比率 1.52 2.65 2.30 主营业务收入（万元） 57,122.42 78,195.87 77,868.36 营业利润（万元） -31,037.79 -13,659.18 -12,431.68 政府补助（万元） 76,803.12 48,601.31 34,489.65 利润总额（万元） 22,952.87 22,170.58 23,590.01 主营业务毛利率 12.87% 13.00% 13.04% EBITDA （万元） 37,925.22 39,481.51 41,321.42 EBITDA 利息保障倍数 1.87 1.83 - 经营活动现金流净额（万元） 62,529.23 -40,897.06 141,244.53 资料来源：公司2014-2016 年审计报告，鹏元整理