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穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
2015 年度张家港保税区金港资产经营有限公司信用评级报告
受评对象 张家港保税区金港资产经营有限公司
基本观点
主体信用等级 AA
评级展望 稳定 中诚信国际评定张家港保税区金港资产经营有限公司（以
概况数据 下简称“金港资产”或“公司” ）主体信用等级为AA ，评级展望为
金港资产（合并口径） 2011 2012 2013 2014.9 稳定。
总资产（亿元） 109.01 147.97 221.71 286.27 中诚信国际肯定了张家港保税区良好的区位政策优势和很
所有者权益（亿元） 48.05 75.02 105.79 128.35
总负债（亿元） 60.96 72.95 115.92 157.92 强的经济财政实力、保税区管委会大力支持以及上市子公司盈
总债务（亿元） 42.35 40.99 76.43 113.32 利能力很强等对公司发展的积极作用。同时，中诚信国际也关
营业总收入（亿元） 10.80 10.88 12.20 12.45 注到公司经营活动现金流缺口较大、资金支出压力较大以及管
EBIT （亿元） 3.52 4.23 4.96 4.16
EBITDA （亿元） 4.06 4.87 6.00 -- 理整合有待提高等对公司未来整体信用状况的影响。
经营活动净现金流（亿
元） -7.60 5.25 -26.21 -32.94 优 势
营业毛利率（% ） 31.63 35.71 37.49 33.50
良好的区位优势和很强的经济财政实力。张家港保税区是
EBITDA/营业总收入（% ） 37.59 44.75 49.23 --
总资产收益率（% ） 3.57 3.29 2.68 -- 全国唯一的内河港型保税区和县域口岸保税区，也是中国
资产负债率（% ） 55.92 49.30 52.28 55.17 对外开放程度最高的经济区域之一，享受众多优惠政策。
总资本化比率（% ） 46.84 35.33 41.94 46.89
近年来，保税区经济发展较快，财政实力稳步增长，2013
总债务/EBITDA （X ） 10.43 8.42 12.73 --
EBITDA 利息倍数（X ） 1.70 1.40 1.19 -- 年张家港保税区（含金港镇）分别实现生产总值578.03 亿
金港资产 2011 2012 2013 2014.9 元和公共财政预算收入 33.68 亿元，为公司发展提供了良
（母公司）
好的外部环境。
总资产（亿元） 33.98 36.32 66.26 81.04
所有者权益（含少 保税区管委会大力支持。作为张家港保税区和各配套园区
数股东权益）（亿 26.37 26.30 47.02 59.82 基础设施建设及土地开发的主体，子公司张家港保税区张
元）
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