化工06分析与07下半年展望 (2).docVIP

化工06分析与07下半年展望 ? 投资要点： ? 　　化工行业2006年主要经济指标继续保持增长,但增速同比出现较大回落,反映出行业目前仍处于景气下行周期。 ? 　　全行业2006年呈现出产量继续快速增加、产品价格受成本推动保持上涨、毛利率水平持续下滑、进出口贸易活跃以及固定资产投资增速仍然较快等特点。 ? 　　从行业上市公司看,2006全年化工行业上市公司实现主营业务收入同比增长为21.52%,而净利润同比出现下滑25.56%。净利润同比增长较快的子行业分别是日用化学品行业(432.12%)、石油贸易行业(267.27%)、农药行业(66.54%)、化学纤维行业(58.67%)、钾肥行业(57.42%)。 ? 　　行业重点公司收入和利润保持稳定增长,财务指标大致保持在合理水平。 ? 　　2007年化工行业运行环境良好,但存在不小压力,贸易环境变化、产能过剩问题、成本问题和节能环保问题将困扰行业发展。 ? 　　预计2007年化工行业保持10%-15%的增长速度,油气开采景气度下降,原油加工业随着油价的回落及新的成品油定价机制出台效益将大幅改善,全行业毛利率水平有所回升,效益总体继续保持稳定增长。 ? 　　行业投资机会存在于四个方面：因原油价格预期下跌盈利能力有所改善的子行业；景气度维持高位或景气度向上的子行业；产业转移或转型受益的公司；有资产注入概念的公司。维持2007年化工行业