金融压抑下地法治金融发展和经济增长.docVIP

金融压抑下的法治、金融发展和经济增长 卢峰 博士研究生 美国西北大学凯洛格管理学院 姚洋? ? 通讯作者，通信地址：北京市北京大学中国经济研究中心；邮编：100871；电话：10传真：10电子邮件： HYPERLINK mailto:yyao@ccer.pku.edu.cn yyao@ccer.pku.edu.cn。姚洋感谢斯坦福大学国际发展中心对本项研究提供的部分支持。 教授 北京大学中国经济研究中心 2003年8月22日 金融压抑下的法治、金融发展和经济增长 摘要 在以金融压抑为特征的经济中，加强法治可能妨碍金融领域某些方面的发展。我们采用1990年代中国省级单位的数据，通过计量研究发现，加强法治有助于提高私人部门获得的银行信贷份额，推动银行业的竞争，但抑制私人投资，并对金融深化没有显著影响。我们认为，这些结果源自中国金融部门存在的“漏损效应” － 即金融资源从享有特权的国有部门流向受到信贷歧视的私人部门的过程。此外，我们还发现加强法治并不能显著提高经济的平均增长率。我们的结论是，只有在其他配套制度安排完善的情况下，法治才能发挥良性作用。 关键词：法治、金融发展、金融压抑、经济增长 PAGE 15 金融发展是促进经济增长的一个关键因素(Levine,1997)。近期的研究将书面法视作推动金融发展和经济增长的重要原因(La