2018年度A股市场半年度报-资本的博弈-新 经济抢滩登陆-投资人回归理性.pdfVIP

報告吧 【2017 年 A 股市场年报– 证券】 证券部 资本的博弈 新经济抢滩登陆，投资人回归理性 2018.7 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 重要声 明 分析师声明 每位主要负责编写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此声明：（1）本报告中所表述的 任何观点均准确地反映了其个人对于行业及公司的看法；（2）分析师无论在过去、现在及将 来，均不会因本报告中所表达的观点或建议收取任何报酬。 一般性声明 本研究报告仅供我们的客户与合作伙伴使用。除了与易凯资本相关的披露，本研究报告是基于我 们认为可靠的目前已公开的信息，但我们不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该依赖该 信息是准确和完整的。我们在可能的情况下会适时地更新我们的研究。除了一些定期出版的行业 报告之外，绝大多数报告是在分析师认为适当的时候不定期地出版。 我们的投行人员、销售人员和其他专业人员可能会向我们的客户提供与本研究报告中的观点截然 相反的口头或书面市场评论或交易战略。我们的资产管理部门可能会做出与本报告的建议或表达 的意见不一致的投资决策。 本报告不构成明示或暗示的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需 求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)寻求专家的意 见，包括税务意见。 我们的部分研究报告会以电子出版物的形式刊登在我们的内部客户网或微信阅读号上并向所有客 户和合作伙伴同步提供。并非所有研究内容都转发给我们的客户或者向第三方整合者提供，我们 也并不对由第三方整合者转发的我们研究报告承担任何责任。 易凯资本不承诺不在过去、现在或未来与报告中提及的公司发生业务关系或寻求与它们有关的业 务机会。 本报告版权为易凯资本所有。未经易凯资本公司事先书面同意，本材料的任何部分均不得(i)以任 何方式制作成任何形式的拷贝、复印件或复制品，或(ii)以盈利为目的再次分发。 www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇 報告吧 资本的博弈：新经济抢滩登陆，投资人回归理性——2018年A股市场 半年报 |【易凯行研报告】 原创：证券部 易凯资本 今天 摘要 尽管2018年上半年世界各市场新经济新规密集出台、头部新经济企业于境外扎堆上 市，但二级市场对新经济企业的态度愈加理性，多家新经济企业上市后估值见顶乃至破 发。预期新经济企业二级市场估值承压的效应，未来将进一步向一级市场传导。 2018年上半年，A股新经济新规千呼万唤始出来，但落地进程尚不明朗，IPO审核降 速，监管延续了2017年下半年以来严格审核的趋势，过会率创下新低。 并购重组市场保持平稳，不理性并购愈发减少，新经济领域并购增多，符合产业政策方 向的并购重组受到鼓励。同时，A股上市公司以非重大资产重组方式对新经济公司进行 投资、并购的活跃度提升较为显著。 陆续出台的新政对新三板市场提振有限，挂牌和再融资市场继续下行，市场不断趋冷。   Part 1   2018年上半年资本市场动态综述     冰火两重天：新经济企业扎堆上市与资本市场热情退潮 www.baogaoba.xyz 獨家