CDR专题之百度-All in AI开启新时代（30页）.pdf

行 业 研 究 证券研究报告 ＃industryId ＃ ＃ 计算机 ＃investSuggestion ＃ ( ( 维持 ） 推荐 investS © ＃title ＃ uggesti ＃emailAuthor ＃ onChan 分析师： ge ＃ 蒋佳霖 CDR 系列专题之百度：全球最大中文搜索，All in AI 开启新时代 行 jiangjialin@ S0190515050002 业 ＃createTime1 ＃ 跟 雷雳 2018 年06 月29 日 踪 leili@ 报 S0190517060002 投资要点 告 ＃summary ＃  全球最大中文搜索引擎，专注广告+新 AI 两大主线。移动互联网百花齐放， 传统搜索已不再是用户获取信息的唯一来源。公司正发力移动端和信息流提升 盈利能力，并借助新AI 业务老树开新花。在移动内容端和信息流广告业务带 动下，2017 年营收848 亿元，同比增长20.21% ，自2016 年首次近5 年来的个 位数收入增速后，重回较快增长轨道；2017 年净利润达 183 亿，达 57%大幅 增长。公司目前战略明确，剥离外卖、游戏等非主线业务，聚焦两块核心业务： 一是广告（搜索和Feed ）；二是新AI （Apollo 和DuerOS ）。  “All In AI”，跻身世界一流的AI 企业。未来硬件不断智能化的发展趋势下， 公司基于看好汽车和家庭有望成为继手机后的重要流量入口，选择在此领域布 局。考虑到下一代的互动方式将从以―触摸‖变成以―语音‖为基础， 做语音操 作系统为AI 前端产品之一： 即 DuerOS ，对话式人工智能操作系统。AI 前端 产品之二： 汽车端自动驾驶开放平台 Apollo 。  DuerOS：智能硬件的“ Android 平台”。从 PC 时代的搜索到移动互联网， 公司已经积累了从搜素、地图、O2O、翻译、购物、旅行等多种服务，以 及音频视频的海量数据。DuerOS 通过把智能硬件连接到网络，并在云端完成 人工智能运算和交互，同时广泛寻找硬件伙伴。竞争优势有：1、对于语音技 术型公司，百度更擅长语义理解；2 、相对于国际企业，本地化服务能力更强；