货币金融学 第二版本 课程第五章章节 资本市场.ppt

Free Template from 第五章 资本市场 美国证券交易监督委员会的使命是保护投资者， 维护市场的公平、秩序、高效，促进市场的资本积 累。当越来越多的民众，他们出于对未来生活保障的 原因、对家庭生活开支的原因、对培养孩子上大学的 原因，当他们第一次投资证券市场的时候，我们的监 督保护使命比任何时候都重大，也必须去完成。 ——摘自美国证券交易监督委员会简介 资本市场是指以中长期投资（一般在 1 年以上）为基本特征的金融市场，也称为长期金融市场或证券市场。 按其融资工具不同，资本市场可划分为股票市场和债券市场两个主要的子市场。 股票市场 资本市场 债券市场 投资基金 本章要求： 1、掌握股票和债券两种主要资本市场工具的定义、要素、种类及其发行市场和流通市场的相关内容； 2、理解和比较债券收益率的几种计算方法； 3、了解投资基金的含义、作用、类型，熟悉我国投资基金的发展情况。 第一节 股票市场 一、股票的定义及其基本要素 二、股票的种类 三、股票的发行市场 四、股票的流通市场 一、股票的定义及其基本要素 （一）股票的定义 股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以 获取股息收入的一种有价证券。 即股份公司的资本在被分为每股金额相等的若 干股份的同时，公司发行相应数额的股票。 股份公司的组织结构主要有： 股东大会：公司的最高权利机构； 董事会：公司的执行机构； 监事会：对董事会和公司业务进行监督。 （二）股票的基本要素 1、股票的价值 （1）票面价值：指股票票面上标明的金额，表示 每股的资本额。 确定每一股份对公司资产的持有份额，从而 确定股东的权益。 （2）帐面价值：又称为股票的资本净值，指每股 股票所代表的公司实际资产的金额。 是公司经营管理者、证券分析家和投资者分析 公司财务状况的重要指标。 （3）内在价值：也称为股票的理论价值，即股票 未来收益的现值。 内在价值是投资者作出合理投资决策的重要依 据。 （4）市场价格：也称为交易价格，由股票市场 的供求关系所决定的价格； 股票的市价随着股票交易的进行，每时每刻 都在变动；对投资者而言，股票的市价关系着投 资的成本、收益和风险。 （5）清算价值：也称为股票残值，指公司清算 后股票的价值，一般低于帐面价值。 2、股东权利 管理参与权 财产权 3、股票收益 股息和红利 优先认股权 交易价差收益 二、股票的种类 （一）普通股与优先股 1、普通股的特点： （1）普通股股东拥有公司所有权； （2）普通股的股利是非固定的； （3）盈余和剩余资产分配排在优先股之后。 2、优先股的特点： （1）表决权有限； （2）股息一般固定； （3）在股息分配和剩余财产分配方面拥有优先权。 （二）我国股票的分类 1、持有人身份不同 国有股 法人股 个人股 外资股 2、发行和上市地区不同 A股、B股、H股、N股、L股、S股 三、股票的发行市场 （一）股票发行目的 1、为新成立的股份公司征募资本 2、为已成立的股份公司增资扩股 （二）发行条件 我国：股票发行核准制 公司发行新股条件主要有4个： （1）前一次发行的股份已募足，并间隔1年以上； （2）公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付股利； （3）公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载； （4）公司预期利润率可达同期银行存款利率。 （三）股票发行方式 1、公募发行：又称公开发行，是以不特定的 广大投资者为发行对象公开推销股票的方式。 2、私募发行：又称不公开发行，指发行者只 对特定的发行对象推销股票的方式。 （四）股票承销方式 1、全额包销：承销商与发行人签订购买合同，由承销商一次性买下计划发行的全部股票，然后再转售给公众投资者。 2、余额包销：承销商以发行公司的名义按既定的发行价格代理发行股票，并承诺在发行期满时，若股票不能全部售出，将认购余下部分。 3、代销：承销商只是接受发行公司的委托，在一定时期内代理发行股票，其职责限于尽力推销。 （五）股票的发行价格 平价发行：发行价格等于票面价值； 溢价发行：发行价格高于票面价值； 折价发行：发行价格低于票面价值。 四、股票的流通市场 股票流通市场是以发行在外的股票进行 买卖交易的场所。 （一）股票流通市场的结构 1、证券交易所（场内市场