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第七讲 固定收益投资组合管理 7.1 市场有效性与债券指数 投资组合管理中的两个重要考虑 市场的有效性 业绩比较基准 1、债券市场的有效性 债券价格行为 能否运用过去价格来预期未来走势而获取超额利润 技术分析是否有效 市场对“央行”货币供应量的反应 央行公布货币供应量后市场多长时间消化 短期内能否马上消化 利率的预测 能否有效预测利率 或者能否从利率预测中赢利 债券价格对信用评级的敏感性 评级机构改变某公司的信用评级时，债券价格是否变化 投资者是否已提前消化评级变化 2、债券指数 宽基指数 Broad-based bond market indexes 包括市场上的绝大部分债券 分类指数 Specialized bond market indexes 指特定的一类债券 美国市场的两个流行债券指数 Lehman Brother综合债券指数，LBAG，负凸性 分类指数 国债指数 公司债券指数 MBS ABS 我们国家： 交易所国债指数 中国债券信息网的“中国债券总指数” 固定利率债券指数, 浮动利率债券指数 国债总指数, 中短期债券指数, 长期债券指数 银行间债券总指数, 交易所国债指数 固定利率国债指数, 浮动利率国债指数 金融债券总指数, 固定利率金融债指数, 浮动利率金融债指数 中国债券收益率曲线标准 2007年6月15日，银监会就关于建立银行业金融机构市场风险