企业筹资方式的探讨-定稿.doc

中国人民大学继续教育学院（网教部）//本科毕业论文//（201302）写作批次 第 PAGE 9 页 共 NUMPAGES 9 页 学生姓名： 唐海成 用户名： feitengwuxian 所属教学服务中心：北京教学服务中心 指导教师：尚洪涛 企业筹资方式的探讨 --中小企业筹资问题研究 【摘要】筹资是企业赖以生存和发展的重要财务活动，企业通过筹资解决自身经营资金问题，扩大企业规模的同时，既产生了经济效益，也带来了经营风险。中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在国民经济中占有非常重要的地位。中小企业作为筹资主体，在面临筹资风险的问题下，还伴随着筹资无门的窘境。本文通过分析几种主要筹资方式的特点、风险、成本以及中小企业企业选择筹资方式的因素、现状，针对中小企业融资现状及问题，提出中小企业筹资策略。 【关键词】 筹资方式；中小企业；筹资策略 【正文】： 一、中小企业筹资的动机和要求 中小企业要发展，必须有资金的支持，除了通过自身积累外，借助金融市场进行外部筹资是必经之路，因此探讨中小企业发展与筹资的问题是十分必要的。现代金融体制为中小企业筹资提供了多种可供选择的渠道，如何识别这些渠道的利弊，并为我所用，促进中小企业健康“输血”，是每一个志在长远的中小企业需要认真思考的问题。 中小企业的生产经营活动离不开资金。中小企业理财就是生产经营过程中的资金运动，具体包括资金的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列理财活动。筹集资金是这一系理财活动的起点，也是中小企业生存与发展的必要前提。资金是中小企业经济运行的血液，中小企业持续的生产经营活动，对资金总是产生着不断的需求，而资金的供应量由于种种条件的限制又常常会处于“饥渴”状态，也即资金供应和需求的矛盾总是不时地困扰着中小企业，从而使筹措资金活动构成了中小企业的一项经常而又重要的理财活动。中小企业筹资就是指中小企业根据生产经营等活动的需要，通过各种方式从外部有关单位或个人以及从中小企业内部筹措和集中资金的活动。中小企业进行资金筹集，首先必须明确筹资的具体动机，遵循筹资的基本要求。 （一）中小企业筹资的动机 筹资动机是中小企业进行筹资活动的基本出发点。中小企业筹资的基本目的，是为了自身的生存与发展。中小企业具体的筹资活动通常受特定的动机所驱使。由于中小企业经营对资金需求的复杂性，中小企业筹资的具体动机是多种多样的，为了有效地从事筹资活动，应当首先对此有所了解。概括起来，中小企业筹资动机主要有以下几种类型： 1.扩张筹资动机 扩张筹资动机是中小企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。中小企业自筹建完成开始营业之后，生产经营规模就确定下来，此时一般已具备了维持现有规模的资金量。但是，随着中小企业的生产经营活动日趋活跃，以及市场经济的发展，尤其是应付激烈竞争的需要和对经济效益无限追求的心理，以及受到不安于现状，不断扩充增大经营实力的心理驱使，就会产生扩大生产经营规模的现实需要。这时，原有规模下的资金量就难以满足需要，唯一的办法就是尽快重新筹措资金。具有良好发展前景、处于成长时期的中小企业通常会产生这种筹资动机。例如中小企业生产经营的产品供不应求，需要增加市场供应；开发生产适销对路的新产品；追加有利的对外投资规模；开拓有发展前途的对外投资领域等。这种扩张性筹资会使中小企业资产规模有所扩大，从而给中小企业带来收益增长的机会。但扩张性筹资筹措资金的量往往比较大，负债规模亦有所扩大，还常常会改变资金结构，承担的筹资风险也较大。 2.偿债筹资动机 偿债筹资动机是中小企业为了偿还某些债务而产生的筹资动机。偿债性筹资可分为两种情况：一是调整性偿债筹资，即中小企业虽有足够的能力支付到期旧债，但如果中小企业原有债务结构不合理，或者某种债务成本过高，而又有新的较低债务成本的债务来源出现时，中小企业就可能出于调整债务结构使之更加合理的需要而增加举债筹资；二是恶化性偿债筹资，即中小企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，而不得不借新债还旧债。调整性偿债筹资是一种积极主动的筹资策略，而恶化性偿债筹资则表明中小企业的财务状况已经恶化。 3.解困筹资动机 解困筹资动机是中小企业为了缓解临时财务困境而产生的筹资动机。中小企业在生产经营中总是会面临各种各样临时性的财务困境，如市场物价上涨时需要大量储备存货，以消除涨价风险；临时季节性采购导致库存的大量增加；发放工资或支付股利已迫在眉睫等等。这些都会使资金需求骤然增加，这时就必然驱使中小企业想方设法去筹措资金，以解燃眉之急。 4.混合筹资动机 混合筹资动机是中小企业为了满足多种需要而产生的筹资动机。通过混合性筹资，中小企业既可以扩大自己的资金规模，又可以偿还部分旧债，还可以缓解临时财务困境，即在这种筹资中混合了扩张性筹资、偿债性筹资和解困性筹资