财务管理课件第六章 流动资产管理.ppt

2 折扣期 即企业为客户规定的可享受现金折扣的付款期限。 3 现金折扣 企业为客户规定的在折扣期限内付款可享受现金折扣的比率，其一般表达形式如“2/10，1/20，n/30”。 折扣期限及现金折扣率的变动与应收账款的机会成本同样存在正向变动关系 例5：某公司在信用条件为n/30下的年销售收入为150000元，平均收款期为48天。现拟将信用条件修改为甲、乙方案中的某一个，有关数据如下表： 项 目 甲方案 乙方案 n/40 2/10，n/30 增加销售额（元） 30000 40000 增加销售额的坏账损失率（%） 10 9 需要支付现金折扣的销售额的比重(%)0 45 平均收款期（天） 60 24 假定：变动成本率为80%，应收账款的机会成本率为8%。 评价甲方案： 增加的收益=30000×(1-80%)=6000元； 减：应收账款的机会成本= 坏账损失的增加额=30000×10%=3000元； 改变信用条件的净收益 =6000-800-3000=2200元。 评价乙方案： 增加的收益=40000×(1-80%)=8000元； 减：应收账款的机会成本= 坏账损失的增加额=40000×9%=3600元； 支付的现金折扣=(150000+40000)×45%×2% =1710元； 改变信用条件的净收益 =8000-(-586.67)-3600-1710=3276.67元。 由于甲方案的净收益小于乙方案的净收益，所以应采用乙方案。 例题：P364 （三）收款政策 收款政策是指信用条件被违反时，企业采取的收款措施。 比较积极的收款政策可以减少企业应收账款的机会成本和坏账损失，但要增加收账成本；消极的收款政策则会增加企业应收账款的机会成本以及坏账损失，但会减少收账成本。 收账成本与坏账损失之间的关系通常是： 1.开始增加一些收账费用，应收账款和坏账损失量会相应地减少； 2.收账费用连续增加，应收账款和坏账损失量会明显地减少； 3.收账费用达到一定限度以后，应收账款和坏账损失地减少就不明显了，这个限度就是收账费用的饱和点。 例6：某公司全年赊销收入为2000000元，现有A、B两套收账方案。应收账款的机会成本率为6%。其他资料如下表： 项目 A方案 B方案 全年收账费用（元） 40000 65000 坏账损失率（%） 3 2 平均收款期（天） 45 30 A方案与B方案比较： 收账费用减少=65000-40000=25000元； 坏账损失增加=2000000×3%-2000000×2% =20000元； 应收账款的机会成本增加= (45/360-30/360)×2000000×6%=5000元。 结果表明：A方案比B方案减少收账费用25000元，却又增加了坏账损失20000元和应收账款的机会成本5000元，共计增加损失25000元，所以两个方案的效果是一致的。即A、B方案之间没有差异。 问题：如果应收账款的机会成本率为9%，其他条件不变A、B方案之间有无差异？ （四）综合信用政策 综合信用政策是将信用标准、信用条件、收款政策结合起来，考虑它们的综合变化对销售额、应收账款的机会成本、坏账成本和收账成本的影响。 综合信用政策决策的原则是赊销总收益应大于因赊销带来的总成本。 制定综合信用政策应考虑的模式如下表： 信用标准 信用条件 收款政策 (坏账损失%) 0—0.5 从宽信用条件 消极收款政策 0.5—1 60天 拖欠20天不催收 1—2 一般信用条件 一般收款政策 2—5 45天 拖欠10天不催收 5—10