第3章 间接上市.pptVIP

第三章 间接上市 两地上市：境内外发行不同的股票 第二上市：发行相同的股票，并通过国际托管银行和证券经纪机构实现股份的跨市场流通。 ADR是面向美国投资者发行的，并在美国交易所交易的存托凭证。 GDR 两地上市 扩大投资群体 提高知名度 交易活跃的地方 为了满足更多的信息披露要求和监管要求，企业必须提高透明度，有利于企业治理 不足：价格紊乱，披露成本等 分拆上市 分拆上市 上市公司将其部分或者某个子公司独立出来，另行发行股票上市。 分拆上市效益 股价提升效益 主业转型效益 市场拓展效益 案例：同仁堂分拆上市与中证万融 ??为实现中药现代化这一核心目标，同仁堂早在1999年上半年，就专门从中高层抽调人马，组成了四个工作小组，分别筹划推进海外上市、中药现代化、生物制药和全球中药电子商务等方面的工作。 三种上市方案 2000年10月，同仁堂股份（600085）分拆并控股的同仁堂科技股份有限公司在香港创业板上市 制药二厂、中药提炼厂、进出口公司和科研中心 分拆上市 同仁堂科技由同仁堂股份公司分拆出来的制药二厂、中药提炼厂、进出口公司和科技中心等帐面价值1亿元的资产组成，集中了同仁堂现有的片剂、冲剂、胶囊等先进的剂型品种，同仁堂占90．9％的股份，同仁堂集团以现金出资占总股本的2．636％，高级管理层等自然人占剩余的6．45％。 香港公开发行7280万股后同仁堂的持股比例为54。70％