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财务管理 第一部分 公司财务管理 的基本概念和理论 第一节 理财活动的内容 一. 组织和实施财务活动 (一) 筹资活动:数量,结构,成本,风险,控制权; (二) 资金配置和投放:方向,结构,收益,风险; (三) 营运资金管理:效率,信用管理,成本; (四) 分配活动:分配比率,方式,时机; (五) 日常控制:财务监控和分析; (六) 资本营运:收购、反收购与兼并,整合. 二. 处理财务关系 (一) 企业与政府之间的财务关系:税收,强制无偿; (二) 企业与投资者之间的财务关系 : (三) 企业与受资者之间的财务关系 :控制,收益分配; (四) 企业与债权人之间的财务关系: (五) 企业与债务人之间的财务关系 :债权,信用; (六) 企业内部各单位之间的财务关系 :利益均衡; (七) 企业与职工之间的财务关系 :收入,福利,养老金,激励和约束. 第二节 公司财务管理目标 一. 总体目标 (一) 利润最大化; (二) 每股收益(资本收益率)最大化; (三) 公司价值(股东财富,市值总额)最大化. 二. 具体财务活动目标 (一) 筹资目标:数量满足需求,结构合理有弹性,成本和风险适度,控制权影响较小; (二) 投资目标:战略的符合,满意的收益(率),风险适度,良好的弹性和流通性; (三) 营运资金目标:加快周转,提高使用效果,控制信用风险,适当利用信用资金,加强资金回收管理; (四) 分配:合理、稳定的分配政策,维护公司形象;合理的分留比率,适当的方式和时机,保持良好的再筹资能力; (五) 日常控制:有效的财务监控制度,及时反映资金营运效率和潜在风险; (六)资本营运:战略的符合,控制收购兼并成本,有效整合,有效的反购并策略. 第三节 公司财务管理的原则和环境 一. 财务管理原则 (一) 价值最大化; (二) 风险与收益均衡原则; (三) 成本,效益优化原则; (四) 资源合理配置原则; (五) 利益协调原则; (六) 动态理财原则. 二. 财务管理环境及其影响 (一) 经济环境:经济周期,经济总量,发展速度,国民收入水平和投资能力; (二) 金融环境:金融市场,金融工具,金融机构,监管体制和效率,利率决定机制; 市场利率=纯利率+风险收益率+通涨补偿率 其中风险收益率（冒风险进行投资活动，希望获得的超额收益水平） =违约附加率+流通性附加率+期限附加率 (三) 税收环境:税种,税率,税收优惠,出口退税; (四) 政策环境:投资政策,产业结构调整,货币政策,外汇管理政策; (五) 法律环境:公司法律,证券发行和交易法律,会计准则和审计法律. 第四节 财务活动中的风险及其防范 一.风险的含义 由于某种因素的影响,造成财务活动结果的不确定性. 二.风险的分类 (一) 按影响的范围分类 1 系统性风险(市场风险,整体风险) 对所有财务行为和理财对象均产生影响,造成其结果的不确定性的风险.如利率变动,政策变动…….. 对系统性风险的分析:重点是分析其影响程度和方向。 2 非系统性风险(个别风险,特定风险) 只对特定的投资项目或投资人产生影响,造成其结果的不确定性的风险.如决策差异,产品品质差异…… 对非系统性风险的分析:除了分析其影响程度和方向之外,还要分析如何防范和化解其不利影响,利用其有利的一面. (二)按对财务活动及其结果的影响分类 1 投资风险(经营风险) 由于投资者本身或投资项目的原因造成投资收益的不确定性. 2 财务风险 由于负债造成资金收益的不确定性 (三) 按造成风险的主体分类 1 外部风险 2 制度风险 由于投资方制度缺陷造成的理财结果不确定性 3 心理风险 由于投资决策者和操作者心理因素造成理财结果的不确定性 三.风险的防范 (一)对非系统性风险防范: 实业投资项目,详细客观的投资可行性研究,不轻易进入产业跨度过大的陌生的行业. 金融证券投资,独立深入的研究基础上，选择适当的投资组合 (二)对制度风险和心理风险的防范 建立严格的理财分析决策和操作制度,制约机制和奖惩制度 建立止损和止盈制度并严格执行 第五节 企业组织及财务管理的基本理论 一.企业组织形式 1.独资企业 2.合伙企业 3.公司制企业：产权与经营权分离 有限责任公司 国有独资公司 股份公司 （二）财务管理的基本理论 1.委托与代理成本理论 股东,债权人利益与公司经营者代理成本的关系,核心是道德风险与目标逆向选择问题; 管理者持股制度和期权激励是解决的方法之一; 2.投资组合理论 证券投资中,有效的组合可以弱化和消除非系统性风险,