国际金融课件14.pptVIP

三、国际金融市场的构成 1、货币市场 又称短期资金市场，是国际间从事短期资金借贷业务的场所，期限在一年或一年以下。 ? 短期信贷市场 ? 短期证券市场 i）国库券 ii）大额可转让存单 iii）商业票据 ? 贴现市场 2、资本市场 又称中长期资本市场，指国际间资金的借贷期限在一年以上的交易市场。 ? 中长期信贷市场 i）政府贷款 ii）银行贷款 ? 证券市场 i）债券市场 ii）股票市场 第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的定义 欧洲货币市场指在一国境外进行该国货币存储与贷放的市场，也称离岸市场或境外市场。 欧洲货币指在发行国境外被存储与贷放的货币的总称。 二、欧洲货币市场的类型 1、功能中心 集中诸多外资银行和金融机构，从事具体存储、贷放、投资和融资业务的区域或城市。 ? 集中性中心 居民与非居民均可从事各种货币的存贷业务，如伦敦、香港。 ? 分离性中心 只允许非居民参与离岸金融业务，如新加坡、东京、美国的国际银行设施（IBF）。 2、名义中心 几乎不经营实际的业务交易，只进行资金交易的记帐和划帐等手续，以逃避税收和管制，如开曼、巴哈马。 3、基金中心 主要吸收国际游资，然后贷放给本地区的资金需求者，如新加坡。 4、收放中心 主要筹集本地区多余的境外货币，然后贷放给世界各地的资金需求者，如巴林。 三、欧洲货币市场的特点 1、市场不受所在地政府当局金融政策、法令的管辖和外汇管制的约束 2、独特的利率结构，存贷利差小 3、调拨方便 4、税费负担少 5、可选货币多样 6、资金来源广泛 四、欧洲货币市场的构成 1、欧洲短期资金借贷市场 2、欧洲中长期信贷市场 3、欧洲债券市场 欧洲债券指在欧洲货币市场上发行的以市场所在国家以外的货币为面值的债券。 外国债券指发行者在外国金融市场上通过该国金融机构发行的以该国货币为面值的债券。 第三节 衍生金融工具市场 一、金融期货 Financial Futures 1、定义 期货交易指交易双方在集中性的市场以公开竞价的方式进行的期货合约交易。 期货合约是由交易双方订立的约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化契约。 金融期货指交易双方在将来某一特定时间按双方商定的价格买卖特定金融资产的合约。即以各种金融资产（如外汇、债券、股价指数等）作为标的物的期货交易方式。 2、标准化契约 交易单位 交割时间 3、保证金制度和每日无负债结算制度 4、外汇期货与远期外汇的区别 5、外汇期货套期保值 指买进或卖出与现货市场上卖出或买进币种相同、金额相当、但交易方向相反的期货合同，以期在未来某一时期通过卖出或买进期货合同，补偿现货市场价格变动所带来的风险。 ?多头套期保值 3月15日，美国一进口商进口价值25万英镑的货物，3个月后付款。当天GBP/USD=1.5600，该进口商预期3个月后英镑会有较大幅度升值，于是通过IMM经纪商购入4张6月份英镑期货合约，价格GBP/USD=1.5762。（佣金不计） 二、金融期权 Financial Option 指买卖某种金融产品的选择权，即金融期权买方向卖方支付一定费用后，获得在合约的有效期内按合约规定的协定价格，向卖方购买或出卖合约规定数量的金融产品，或放弃合约的履行。 1、期权购买者与期权出售者 2、看涨期权与看跌期权 ? 看涨期权（买入期权）：期权购买者可在约定的未来日期以事先约定的价格向期权出售者买进一定数量的某种金融产品的权利。 ? 看跌期权（卖出期权）：期权购买者可在约定的未来日期以事先约定的价格向期权出售者卖出一定数量的某种金融产品的权利。 3、协定价格 4、期权费 5、欧式期权与美式期权 ?欧式期权：期权购买者只能在期权到期日当天行使权利，既不能提前也不能推迟。 ?美式期权：期权购买者可以在期权到期日当天行权，也可以在到期日前任何一个营业日行使其权利。 6、外汇期权 期权购买者向出售者支付一定金额的保险费后，在双方签定合同的有效期内，买方有权按协定价格要求卖方履行买卖远期外汇的合约，或放弃合约的执行。 一、国际货币体系的定义 为适应国际贸易与国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职