中药材价格7月报.PDFVIP

证券研究报告_行业跟踪研究报告 2011年 07月 20日 行业评级 中药材价格7月报 前次评级 持有 大部分药材走势平稳，太子参价格回落带来投资机会 葛峥 分析师 贺菊颖 分析师 行业走势 电话：0755 电话：010 eMail：gz2@ eMail：hjy@ SAC执业证书编号：S0260511010015 SAC执业证书编号：S0260511050002 中药材价格总体情况 1、重点监测的 13 个药材品种中，大部分走势平稳或者维持高位震荡。其中 7 个（太子参、丹参、重楼、桂枝、茯苓、党参、三叉苦）品种环比持平，4 个（三七、金银花、虫草、白糖）品种上涨，仅 2 个（当归、冰片）品种价 格环比下降。 市场表现 1 个月 3 个月 12个月 2 、预计未来价格上涨的品种有：丹参、重楼、虫草。 行业指数 3.30% -8.22% 23.28% 3、预计未来价格回落的品种有：太子参、党参、冰片。 沪深 300 3.21% -8.11% 14.22% 重点品种价格预测及利好公司推荐 1、 太子参：预计未来几个月价格持续回落 历史价格：近 10 年的价格均在 50 元/公斤以下； 供给情况：三个主产地扩种面积约为 50% ，每亩收入 1~2 万元，经济价值高； 需求情况：下游需求高度集中，公司可以阶段性限产或者停产控制需求； 其他品种经验：类似品种金银花，随着扩种面积扩大价格迅速回落。 建议关注江中药业：详细分析请见 2011 年 7 月 14 日我们关于江中药业的跟 踪报告《渡过难关，曙光初现》。 2 、党参：短期价格有望回调 近两年中药材价格的暴涨除了频发的自然灾害外，游资的囤积也起到推波助 澜的作用，中成药制造企业深受成本上升之苦；近期制药企业偷工减料、虚 假投料的事件时有曝光，药品质量安全存在隐患。发改委此举是一个价格整 顿信号，对游资的囤积行为起到一定的震慑作用，短期价格有望回落。 党参年用量为 25000 吨，责令卖出的 1000 吨对价格的实质性影响并不大。 据我们了解，企业在价格较低的时候采购了半年以上的库存。加上今年主产 区气候多变，对党参的生产不利，产量很难大幅提升，综上我们认为在短期 回调后价格仍旧维持相对高位。 重点公司业绩预测与估值 EPS PE 简称 股价 PEG 目标价 评级 11E 12E 13E 11E 12E 13E 云南白药 60.80 1.75 2.35 3.08 35 26 20 1.06 82.25 买入 东阿阿胶 44.45 1.34 1.82 2.45 33 24 18 0.94 63.70 买入 仁和药业 15.86 0.53 0.70 0.93 30 23 17 0.92 21.00 买入 中恒集团 22.10 0.88 1.25 1.73 25 18 13 0.62 35.00 买入 天士力 43.41 1.20 1.52 2.02 36 29 21 1.22 53.20 买入 江中药业 29.60