山东晨曦集团有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 山东晨曦集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，山东晨曦集团有限公司（以下 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 简称“公司”）作为中国最大的大豆进口商之 债项信用 跟踪评 上次评 一，在国内外大豆贸易市场份额具有一定优 名称 额度 存续期 级结果 级结果 势；公司加强石化产品的深加工能力，逐渐形 14 鲁 晨 曦 2014/7/16- CP001 8 亿元 2015/7/16 A-1 A-1 成了完整的石油化工产业链条，具备区域竞争 优势；公司资产总额和营业收入等指标也保持 跟踪评级时间：2015 年 6 月 18 日 较大规模。同时，联合资信评估有限公司（以 下简称“联合资信”）也关注到银行授信重组 财务数据 2012 2013 2014 15 年 3 导致公司有息债务大幅上升并引发贷款逾期 项目 年 年 年 月 等履约风险、国际大豆贸易行情以及石化产品 现金类资产(亿元) 3.57 9.47 21.37 16.44 价格大幅波动导致公司贸易规模有所下降、利 资产总额(亿元) 144.69 189.98 269.27 303.39 所有者权益(亿元) 66.01 83.19 99.25 101.21 润大幅下滑、对外担保比率高等因素可能对公 短期债务(亿元) 52.90 58.26 120.29 103.79 司信用水平产生的负面影响。 全部债务(亿元) 56.11 68.94 140.17 126.64 近年来，公司不断开展与国际知名的大豆 主营业务收入/ 349.60 501.07 565.22 58.19 贸易企业的业务联系，并完善石化板块业务， 营业收入(亿元) 利润总额 (亿元) 27.06 27.46 16.17 2.61 但是未来公司盈利能力受国际大豆贸易行情， EBITDA(亿元) 31.27 32.76 22.30 -- 以及主要化工品种成本和供需关系影响较大， 经营性净现金流(亿元) 11.70 23.86 9.61 16.35 具有不确定性。 主营业务利润率/ 营业利润率(%) 9.65 6.78 4.74 8.28 综合考虑，联合资信对山东晨曦集团有限 净资产收益率(%) 30.74 24.70 12.17 -- - 公司的主体长期信用等级由 AA 调整至 AA ， 资产负债率(%) 54.38 56.21 63.14 66.64 评级展望为稳定，维持“14 鲁晨曦 CP001 ”的 全部债务资本化比率(%) 45.95 45.32 58.55 55.58 信用等级为 A-1 。 流动比率(%) 152.31 151.19 118.52 114.93 全部债务/EBITDA(倍) 1.79 2.10 6.28 --