第七章_财务评价.pptxVIP

第七章 财务评价;第一节 资金的时间价值及其计算;资金的时间价值——因时间变化而引起资金价值的变化（货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值）。;利息计算 ;2.复利计算;比较：;二、一次支付现值和终值的计算;整付终值计算公式：;;三. 年金的计算;;;【例】某人出国3年，请你代付房租，每年的租金为1000元，假设投资收益率为10%，他现在应该给你在银行存入多少元？ 解：P=A×(P/A,10%,3) =1000×2.487 =2487（元） 预付年金现值计算公式为： P=A〔(P/A,i,n-1)+1〕 P=A(P/A,i,n)(1+i) ;2.投资（资本）回收系数;3）年金终值;4.资金存储（偿债基金）系数;;复利计算的基本公式 ;例：;2、某公司5年后连本带利应支付1000万元，年复利率为i=10%，现可借款多少？;3、 若在10年内，每年末存入1000万元，年利率为8%，则10年后本息和为多少？ ;4、 为在10年年末得到1000万元，则每年末应存入等额资金多少？（年利率为8%） ;5、若在10年内，每年末得到1000万元，年利率为8%，则现在应存入多少？ ;6、若现在投入1000万元，则10年内每年末得到等额资金多少？（年利率为8%）;第二节 项目财务效益评估的内容;财务清偿能力：项目全部收回投资的能力，用于考　　　　　　　　　　察投资效果。 债务清偿能力：清偿建设投资借款的能力，银行考察项目的还款期限。 ;财务效益评价;（一）项目清偿能力分析;（二）用现金流量表的计算公式;2.各年的净收益不相同;2.各年的净收益不相同;2.各年的净收益不相同;对静态投资回收期的评价;二、动态投资回收期;　例：某项目的建设期为2年，第一年投资210万元，第二年投资160万元，第三年开始生产，当年的生产负荷为2/3，第四年满负荷生产。正常年份销售收入为360万元，销售成本与销售税金之和为240万元。第8年项目结束，由40万元的残值收入。分别求项目的静态回收期和动态回收期。; ;　动态全部投资回收期=累计财务净现值出现正值的年分数-1+上年累计财务净现值的绝对值 / 当年净现值;贷款偿还期 定义——项目用规定的资金来源归还全部建设投资借款本金所需要的时间。 项目贷款偿还的方式： （一）等本偿还 （二）等额偿还 （三）最大可能还款;（一）等本偿还;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等本偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等本偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？;（二）等额偿还;;【例】某项目建设期末借款本息和为600万元，与借款银行确定的还款期限是6年，利率为12%，按照等额偿还法，每年应该偿还的金额与各年的本金、利息各是多少？At=600×（A/P,12%,6）=600 ×0.243226=145.95（万元）;（三）最大可能还款;利息的计算1.建设期贷款利息计算;贷款偿还期的测算 ;例:;;;;;;1、利息备付率; 偿债备付率可以按年计算，也可以按整个借款期计算。偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。偿债备付率在正常情况应当大于1。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。?;3．流动比率;4．速动比率;5．资产负债率;序号;（三）盈利能力分析;静态盈利能力分析法的评价：;二.盈利能力的动态分析;;结果：NPV 0 可行，应予接受 NPV = 0 可行，可考虑接受 NPV 0 不可行，拒绝接受;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;【例】某项目建设期为2年，生产期为10年，基准收益率为15%，各年的现金流量和净现值计算如下：;年 份;年度;净现值指标的优缺点：;（二）净现值率(Net Present Value of Ratio);式中：PI——盈利能力指数;【例】某投资活动现金流量如下：;　例：某项目建设期为两年，建设投资第一年1400万元，第二年2100万元。流动资金投资1000万元，并在第三年年初开始投产，并达到80%的生产能力，销售收入为8000万元，第四年起达到100％的生产能力，销售收入为10000万元，销售税金共计为销售收入的9%。正常生产年份所得税第三年是200万，第四年起每年300万，第三年的经营成本5