第十二章 技术分析.ppt

第十二章 技術分析 本章大綱 第一節 技術分析的觀念 第二節 型態類技術分析 第三節 價與量的技術指標 第四節 市場寬幅及其他技術指標 第五節 技術分析的迷思 技術分析 意義 股價的歷史行為有助於判斷未來的價格走勢 將證券的市場價格、交易量的變化軌跡採用圖形的格式來記錄某支股票或大盤指數的實際交易歷史，然後根據圖形的歷史紀錄推測未來的可能發展趨勢 圖表型態或計量化技術指標的買賣訊號 圖表型態：道氏理論、波浪理論、趨勢線 計量化指標：價、量、時間及市場寬幅等計算數據。 源於道氏理論（Dow Theory) 技術指標的分類 價的技術指標 時間的技術指標 投資人重複的心理反應與其間隔長度。 價格變動的程度通常為時間的函數： 由極度看漲轉變為極度看跌所耗的時間愈長，後續的價格變動亦愈大。 技術指標的分類 量的技術指標 反應投資人態度變動的強度，量先價行, 量先價到底、量先價做頭 價量背離是變盤的前兆 市場寬幅技術指標 可衡量大部分股票的波動程度，投資人情緒的範圍 市場趨勢的範圍 該趨勢波動的股票種類愈少，該趨勢急速反轉的可能性愈大 圖12-1 技術分析的主要理論架構 基本假設 股價由供需決定，以形成趨勢型態變動 歷史將會一再地重演 股價將反映出所有市場基本面、消息面與心理面的所有訊息。 道氏理論( Charles H. Dow),1902 所謂的道氏理論就是利用道瓊指數和鐵路平均指數所 分析與解釋出來的一些規則，以預測股價的變化 道氏移動波浪的判別方式 道氏理論的精義在於其移動波浪分析，也就是說在任何時刻上，証券市場必存有三 種動作互相協調移動  道氏理論( Charles H. Dow),1902 道氏理論認為股票市場中有三種不同層次的波動存在： 基本波動: 全面，一年以上，幅度超過25% 次級波動: 為基本波的1/3和2/3，三週到數月 日常波動: 當日消息, 幾天 缺點 只能知道趨勢 無法得知持續多久 僅選去鐵路股及工業股 解釋上稍嫌薄弱 對次級波動不能提出提示 無法選擇個股 Wave Principle(E.N.Elliott, 1939) 價格變動與大自然的潮汐一樣，具規律行，黃金切割一浪跟著一浪，週而復始。 週期：牛市到熊市，五個上升波浪與三個下降波浪。 單數波稱為推動波、雙數波稱為修正波。 每一波又可細分成更小的推動波與修正波 通則: 第四波低點不應與第一波頂點重疊 第三波漲幅是第一波的1.618倍 反彈波存在黃金切割: 0.618 , 0.5, 0.382 技術分析-費氏係數 一個數列 1+1=22+1=32+3=53+5=85+8=138+13=2113+21=3421+34=5534+55=89................所以此處費氏係數就是：1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,........ 黃金切割率 (an) ÷ (an+1) 趨近於 0.618(即黃金切割率) ， 當n趨近於無限大時ex, 8 ÷ 13 = 0.6153813÷ 21 = 0.6190421÷ 34 = 0.6176434÷ 55 = 0.61818 由上舉例的四個式子可以知道，當n趨近於無限大的時候，得出的數據將會在0.618上下來回震動，而且收斂到0.618 波浪理論 波浪理論認為，一個完整循環應包含8個波浪：多頭市場以5波上漲（1、3、5波為上升波；2、4波為修正波），而空頭市場則以3波下跌（以a、b、c表示）。 移動平均線理論(MA) 一段時間的收盤價平均值 N=5, 10, 20 ,30, 60, 180 days 葛蘭碧曾提出移動平均線八大買賣法則，是運用指數（或股價）與移動平均線之間的關係，作為股票買賣的判斷。 移動平均線理論（續） 買進訊號 移動平均線從下降轉為水平或上升，而股價從移動平均線下方穿破移動平均線。 股價雖然跌破移動平均線，不久又回到移動平均線上，而移動平均線短期內仍是繼續上升趨勢。 股價趨勢走在移動平均線之上，股價突然下跌，但未跌破移動平均線，股價隨後又上升。 股價趨勢低於移動平均線卻突然暴跌，距移動平均線很遠，極有可能再趨向移動平均線。 移動平均線理論（續1） 賣出訊號 移動平均線從上升轉為水平或下跌，而股價跌至移動平均線之下。 股價雖上升穿破移動平均線，但馬上又回跌到移動平均線之下，且移動平均線繼續下跌。 股價趨勢在移動平均線下，回升時未超越移動平均線又再下跌。 股價在上升且位於移動平均線之上，突然暴漲，離移動平均線愈來愈遠，但很可能再趨向移動平均線。 其他買賣原則 快慢速兩條MA交叉點, 研判買賣點 黃金交叉:快速(SR)MA由下往上突破慢速(LR)MA BUY 死亡交叉:快速(SR)MA由上