5股票价格决定.pptVIP

第五章 股票价格决定 第一节 股票价格决定理论 一、戈尔顿不变增长模型 P=D1/(i-a) 股票价格 =购买后预期第一年股息额/(市场收益率-股息增长率) eg.某公司去年股利为1.0元／股，市场收益率为 　　７%，预计未来该公司股票股利增长速率为 　　３%/年，该公司股票价格？ 已知某股票去年支付股利0.2元，预计在未来日子其股利将按每年15%的速度增长，预期收益率为17%，现股价7元，评价该股票. 二、价格－收益比模型 市盈率=股票价格/每股税后利润 第二节 股票价格指数 一、股票价格指数 是指用以表示多种股票平均价格水平及其变动并衡量股市行情的指标。 股票价格指数的计算方法： 算术平均法 当期股指=（当期股价算术平均数÷基期股价算术平均数 ） x 基期股指　　 二、著名股票价格指数 1、道·琼斯平均价格指数 又称“道氏”指数，其基期为1928年10月1日，基期指数为100。 道·琼斯工业平均股票指数共分四组： 第一类是30家工业企业股票价格指数； 第二组是运输业20家铁路公司的股票价格指数； 第三组是15家公用事业公司的股票指数； 第四组是综合指数，是用前三组的65种股票加总计算得出的指数。 2、标准·普尔500指数 由标准·普尔公司1957年开始编制。 其成分股由400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票组成。 以1941至1942年为基期，基期指数定为10。 采用加权平均法进行计算。 ３、日本经济新闻道氏股票指数 1975年日本经济新闻社正式发布了编制的股票价格指数，即日经225指数，该指数代表了225只在东京证券交易所交易的股票，涵盖了36个行业。 ?  4、 香港恒生指数 由香港恒生银行1969年11月24日开始编制。其成份股由在港上市的33家公司的股票构成，其中金融业4种、公用事业6种、地产业9种、其它行业14种。 三、上证、深证交易所股票价格指数 计算公式如下： 股票指数＝（当日股票市价总值÷基期股票市价总值）×基期指数 超大盘股 总股本(亿股) 流通股(亿股) 中国石化 867 28 中国联通 212 65 宝钢股份 175 47 华能国际 120 5 招商银行 102 27 长江电力 81.87 27 武钢股份 78 18.96 上海石化 72 7 上证180部分成份股所占比重 成份股的总市值= ∑(市价×发行股数) =8*150+12*90+14*70+18*80=4700 A占的比重 =[8*150]/4700 *100% =25.5% B占的比重 =[12*90 ]/4700 *100% =23% C占的比重 =[14*70 ]/4700 *100% =20.85% D占的比重 =[18*80] /4700 *100% =30.6% 一、股息与分红 股息是股东定期按一定比率从上市公司分取的盈利； 红利是在上市公司分派股息之后按持股比例向股东分配的剩余利润。 上市公司税后利润分配顺序： （1）弥补以前年度的亏损； （2）提取法定盈余公积金； （3）提取公益金； （4）提取任意公积金； （5）支付优先股股息； （6）支付普通股股息。 二、除息与除权 （一）含义 除息 是指股价中除去领取股息的权利。 除息后，股价回复到除息前的价格，为填息； 除息后，股价下跌或无法填满息，为贴息。 除权 是指除去股票中领取股票股息和取得配股权的权利。 除权后，交易市价高于除权价，为填权； 除权后，交易市价低于除权价，为贴权； （二）除息与除权报价 1、除息价的计算 除息价 =股权登记日的收盘价-每股股票应分得权利 eg.某股票股权登记日收盘价为17.8元/股，该公司股利分配政策是每股派发现金红利1.5元，则次日除息报价应为 元/股。 2、除权价计算 （1）送股除权计算 送股除权价 =股权登记日收盘价/（1+送股比例） eg.某股分配方案为10送2，该股股权登记日收盘价为30元/股，则除权报价为 元/股。 如果是除息，大盘显示DRxx； 如果是除权，大盘显示XRxx； 如果是除权除息，大盘则显示XDxx。  （2）配股除权计算 配股除权价 =（股权登记日收盘价+配股价× 配股比例）/（1+配股比例） eg.某股分配方案为10配5，配股价为4.0元，该股股权登记日收盘价为25元/股，则除权报价为 元/股。