第八章投资规划.pptx

;投资收益与风险的衡量;基础的概率论知识（均值-方差模型）;（一）单一资产的收益与风险的衡量;1、依据历史数据估算收益与风险;（1） 单期收益率;例子：;（2） 多期平均收益率;例子：;内部收益率（可能有多个） 使某一资产带来的所有现金流现值之和为0的折现率 使某一资产带来的资金流入现值等于资金流出现值的折现率 例子：股票的内部收益率（年平均收益率） 使股票未来股息与售价的现值之和等于股票买入价的折现率 其中，P为资产的买入价格；F为资产的出售价格；Dt为各期获得的现金回报（如股利）；n为投资期限;考虑股息的时间价值，假设股票收益率为i;（3）单一资产历史风险衡量;例子：;2、依据预期数据估算收益与风险;例子（1）;例子（2）;3、变异系数;总结：单一资产收益与风险的衡量（只考虑多期历史、未来多种可能性的情况）;（二）资产组合的收益与风险的衡量;1. 资产组合收益的衡量;构建一个由股票基金与债券基金构成的等权重组合，两项资产各占50%，则该组合的期望收益率为：;2. 资产组合风险的衡量;2.资产组合(protfolio)的收益和风险;例：假设要构造一个能源投资的组合，选择了雪佛龙得士古(Chevron Texaco)石油公司和巴罗德(Ballard)燃料电池公司。由于燃料电池提供了替代汽油的清洁能源，所以这两家公司的股票价格运动方向相反。假设 ，对两家公司各投资50%。雪佛龙得士古公司股票的预期回报和标准差分别是： ，巴罗德公司股票的预期回报和标准差分别是： ，则股票投资组合的预期回报和标准差分别为： ;资产组合的可行集与资产组合的有效集（马科维茨有效集）;主要的投资工具;;1;2;2;3;4;客户现有投资组合信息;家庭预期收入情况;分析宏观经济形势;;客户的风险属性;;41;;;;45;46;47;48;49;50;51;4;短期目标指在短时间内的（一般为1年）就可以实现的目标。 中期目标指一般需要1-10年才能实现的目标。 长期目标指需要10年以上时间才能实现的愿望。;;;57;;;;;;;;;;理财目标表格;4;;70;71;三、资产配置方法;（一）风险属性评分法;风险承受能力评分表;;;77;78;79;（二）理财目标时间配置法;（三）内部收益率法;;35岁的生意人老郭的投资理财规划;理财目标;2.将可投资存款加上投资资产300万，期初可投资金额为3005000元。;检验投资报酬率实现的可能性;根据报酬率做资产配置;谢谢~