中南大学工程经济学--课件--第四章--工程项目经济评价方法.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 假设IRR＝4％，根据定义，按照4％将各年的净现金流量折现，看现值之和是否为0。从最后一年逐年向前折算。 最后一年的现金流量：P+I ＝P(1+4%) 折算到n-1年为：P(1+4%) ×(1+4%)-1=P 加上第n-1年的现金流量I 为：P(1+4%) 然后再向前折算，依此类推，当折算到0年时为P，再加上－P,和为0。 到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率 P I P 0 1 2 n-1 n 二、净现值率（NPVR：rate of net present value） 1、概念：净现值率是单位投资现值的净现值，即项目的净现值 与投资现值之比， 2、计算公式为： 3、净现值率是净现值标准的一个辅助指标 NPVR≥0，方案可行；反之，NPVR≤0，不可行。 第五节 技术方案的相互关系 多方案比选是指对根据实际情况所提出的多个备选方 案，通过选择适当的经济评价方法和指标，进行各个方 案的经济效益的比较，最终选择出具有最佳投资效果的 方案。 多方案比选比单方案检验要复杂得多，所涉及到的影 响因素、评价方法以及要考虑的问题也多．归纳起来， 主要有以下四个方面： 1、备选方案的筛选，剔除不可行的方案。 2、考虑方案的可比性条件。 3、考察方案的结构类型――公益性或收益性。 4、备选方案之间的关系。备选方案之间的关系不同， 决定了所采用的评价方法也会有所不同，一般来讲，方案 之间可分为五种关系： （1）独立方案：独立方案指经济上互不相关的方案。 独立方案的采纳与否，只取决于方案自身的经济效果 如何。这样，只需检验它们是否通过净现值或净年值或内 部收益率指标的评价标准，即只要方案通过了自身的“绝 对经济效果检验”，即可以认为它们在经济效果上是可以 接受的，否则应予拒绝。 例：两个独立方案A和B，其初始投资及各年净收益如表所 示，试进行评价和选择(ic＝15％)。 表 独立方案A，B净现金流量 单位：万元 ? 解：1、计算两方案净现值如下； ＞0， ＜0，则A方案可接受，B方案应予拒绝。 年末 方案 0 1～10 A -2000 450 B -2000 300 2、用净年值比较 A方案可以接受，B方案应予以拒绝。 3、用IRR比较 A方案可以接受，B方案应予以拒绝。 三种评价指标使用，评价结论都是一样的。 （2）互斥方案：互斥方案间存在着互不相容，互相排斥的关系。举例：一套房子的内部装修。新厂址的选择等 （3）依存（互补）方案：一个方案的实施要以另一方案或多个方案的实施为条件。 （4）资金约束条件下的相关方案：由于资金总量的约束，接受一些方案就意味着要舍弃另一些方案：类似互斥方案 （5）混合方案：方案间相关关系可能包括多种类型。 后三种亦可统称为相关方案。 第六节 互斥方案的经济性比较和选择 互斥方案评价，就是在尽可能多的可行方案中，根据 分析期内的现金流量，通过一定的技术经济方法，计算方 案经济效益的指标值并进行分析、比较，从中选择技术上 先进、适用，经济上合理、盈利的最优或最佳方案。 一、寿命相等的互斥方案经济性比选 年份 0 1-10 NPV IRR A -200 39 39.64 14.4 B -100 20 22.89 15.1 到底按哪种准则进行互斥方案比选更为合理了？ 1、投资增额净现值（差额净现值）（△NPV） （1）概念：投资增额净现值（△NPV）是指两个方案的净现金流 量之差额的净现值。 （2）比选原则：若△NPV0，选投资大的方案；△NPV0，选投资 小的方案 （3）比选步骤： 第一步：人为增加一个全不投资方案A0，而后将方案按照初始