《金融市场投资学》PPT课件.ppt

投资学 第三章 金融市场 综合分类法 这类方法的特点是按照金融市场的不同功能、方 式、特征等进行综合性分类。 表1－1 金融市场综合分类法 资本市场的含义 ? 由以上对金融市场的分类可见，资本 市场即指长期（1年以上）债券市场与 股票市场， ? 法勃齐和莫迪利安尼对资本市场的定义，即 资本市场是指长期（1年以上）债券和股票 发行与交易的场所和机制。 （弗兰克·J·法勃齐，弗朗哥·莫迪利阿尼著，唐旭等译： 《资本市场：机构与工具》，经济科学出版社1988年版） 3.2.1　证券现货交易 三、现货交易的特点 1、交割日期距成交日期时间较短 2、实物交易，钱券两清 3、由于成交与交割时间间隔短，价格波动空间相对有限， 故其投机性也相对较小 四、现货交易方式的优点与缺点 1、现货交易方式的优点 2、现货交易方式的缺点 现货交易方式的优点与缺点 （一）现货交易方式的优点 1、现货交易方式在操作上较为简便。 2、采用现货交易方式，一般而言，投资风险相对较小，易于将投资损失控制在可承受的范围内。 3、对个别投资者来说，采用现货交易方式可以加快资金周转增加投资操作的次数，从而使有限的资金发挥更大的投资效益。 4、从宏观的意义上说，现货交易广泛的采用，有效地加快了整个证券市场的流通过程，活跃了证券交易。 （二）现货交易方式的缺点 1、现货交易限制了证券投资者个人信用所发挥的作用。 2、现货交易方式制约了证券交易活动对证券市场长期稳定性的调节。 3.2.2　 融资融券 （买空、卖空） 融资融券的操作 （一）保证金买空 　　　 应该包括以下几个步骤： 1、投资者向证券商借款购买证券。 2、证券公司向银行拆借资金。 3、计算垫金率。 （二）保证金卖空 具体的步骤与保证金买空相似。 买空交易保证金的测算 1.起始保证金的计算 起始保证金就是投资者在交易开始时必须交纳的保证金。起始保证金用现金支付计算公式为： 起始现金保证金=交易合约金额×起始保证金率 2．保证金实际维持率及超额保证金的计算 保证金实际维持率 ＝（抵押证券市值—借方余额）/抵押证券市值×100% 在投资者只买一种股票时，方程式可表示为： am={（n×mp）—[（1—im）×pp×n]}/（n×mp）×100% 其中：am——保证金实际维持率 im——原始保证金比率(法定保证金率) mp——计算时证券市价 Pp——证券的购买价格 3.保证金最低维持率和抵押证券最低市值的计算 经纪人必须计算为满足保证金最低维持率的要求，抵押证券市值的最 低水平是多少，计算公式为： 抵押证券的最低市值＝借方余额/（1—保证金最低维持率） 或 mp=(1—im) ×pp／（1—mm） 其中mp——抵押证券最低市值 im——原始保证多比率 pp——证券的购买价格