并购要述课 件教案.pptVIP

企业并购简要介绍 概述 案例 流程 要点 中介 按购并双方的行业关联性划分： 横向收购：是指同属于一个产业或行业，生产或销售同类产品的企业之间发生的收购行为。 纵向收购：是指生产过程或经营环节紧密相关的公司之间的收购行为。 混合收购：又称复合收购，是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的公司之间的收购行为。  并购概述——分类 2019-4-25 4 of 60 按目标公司董事会是否抵制划分： 善意收购。善意收购又称友好收购，是收购者事先与目标公司经营者商议，征得同意后，然后进行收购。 敌意收购。收购者事先未与目标公司协商，而突然提出收购要约。  并购概述——分类 2019-4-25 5 of 60 并购概述——动机 2019-4-25 7 of 60 追求协同经营的动机实际上是寻求一种优势互补的动机，也就是通过并购整合，使两个或两个以上的旧企业能够在一个新的主体下创造出更多的财富和利润，简单地说就是寻求1十12的动机。有效的并购往往是可以达到此目标的。 横向兼并而言，这是由于规模经济的作用，对纵向一体化而言，可减少企业的各种交易费用及机会主义行为。 经营协同效应：规模经济和范围经济； 财务协同理论：财务杠杆、内部资金、税法、会计处理惯； 管理协同理论：差别效率理论——相关并购。