整车制造行业2019年信用风险展望.PDFVIP

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2019-05-01 发布于天津
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整车制造行业2019年信用风险展望.PDF

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整车制造行业2019 年信用风险展望 “寒冬”中“洗牌” 行业营业收入增速、利润总额增速（单位：%）宏观环境：2018 年宏观经济走弱，GDP 增速有所放缓，固定资产投资增速下降 20.00 较快，此外城镇居民可支配收入增速降 15.00 低，使得汽车制造行业面临的宏观环境 10.00 不太乐观。 5.00 0.00 2015年 2016年 2017年 2018E 2019F 产业政策：《汽车产业投资管理规定》有 -5.00 助于遏制近来新能源车行业投资项目密 -10.00 主营业务收入增长率利润总额集上马带来的盲目投资和产能过剩问题，肯定了新老造车企业产能合作代工截至2018年末存续债期限结构（单位：亿元）的模式，叠加汽车行业国有企业改革的 500 政策背景，未来行业或将迎来一轮整合。 185 408.0312 446.9483 400 行业标准：国六标准透支国五轻型汽车的 300 299.1645 销量，同时增加汽车成本，预计2019 年汽车市场将面临严重考验。 200 99.3228 260.5548 100 61.6990 销售情况：2018 年汽车销售首次出现负 0 增长；预计2019 年汽车销售市场仍不乐 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年观。发行期限大于1年发行期限小于等于1年行业盈利：2018 年行业利润总额出现负行业流动性走势图（单位：天）增长，亏损企业数量和亏损金额均同比大幅增加，考虑到目前的经营环境和政 80.00 策导向，预计 2019 年仍将维持这一态 60.00 势。 40.00 债务负担：行业期末存续债券期限分布较 20.00 为集中，2019～2020 年债券偿付压力较大。 0.00 2015年 2016年 2017年 2018E 2019F 存货周转天数应收账款周转天数信用质量：2018 年出现一起信用违约事件，除此以外行业整体信用水平较为稳作者定；2019