伞形信托合同月度结算.docx

伞形信托合同月度结算 　　伞形信托产品基本清理完毕，大量单一结构化信托终止　　据万得资讯消息称，目前伞形信托产品已基本清理完毕，大量结构化信托产品也因不适应功能尚不完善的券商PB系统交易，主动提前结束。而由于第三方交易系统迟迟未获中证协认证通过，新增单一结构化产品发行基本处于停滞状态。　　习近平主持深改组会十三五将推动改革迈向纵深　　据中国共产党新闻网27日消息，十八届五中全会于本周在北京召开。这次会议将审议《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》稿，对“十三五”时期深化改革的任务进行部署。“十三五”时期是全面建成小康社会最后冲刺的五年，也是全面深化改革要取得决定性成果的五年。　　在不久前召开的中央全面深化改革领导小组第十七次会议上，习近平强调，中央通过的改革方案落地生根，必须鼓励和允许不同地方进行差别化探索。全面深化改革任务越重，越要重视基层探索实践。据统计，自中央深改组成立以来，共召开17次会议，审议及审议通过84份文件。　　资本市场火热，民间金融创新不断，据传具有云交易概念的伞形分仓利器恒生Homs系统目前托管的证券资产规模已经突破万亿大关，发展不到2年的一个交易系统在短时间内取得如此辉煌成就，堪称奇迹！　　恒生Homs系统是恒生公司开发的一款全托管模式金融投资云平台，简单而言有2个主要功能，第一是可以将一个证券账户下的资金分配成若干独立的小单元进行单独的交易和核算，也就是业内所称的伞形分仓功能；第二就是这套系统部署在云端，不占用用户的本地硬件资源，用户只需要在网上签约进行账户托管即可。这一新系统能够方便基金管理人对交易员团队进行分仓管理、交易风控和业绩考核，因此被广泛运用于信托阳光私募产品中，并从今年年初开始在证券投资私募管理人中迅速普及。　　但激进的民间资金却总能发现不一样的视角！　　从去年开始，在证券营业部和网络上突然冒出一群民间配资公司，宣称互联网金融概念，可以给客户进行1:5，甚至最高1:9的杠杆配资以进行股票投资。配资起点约10万起。客户只需向配资公司缴纳约操盘金额的10%-20%的交易保证金，就可分配到相应的交易账户进行交易，盈利和止损由配资公司监控并与客户进行结算。据不完全统计，这个模式目前已经突破千亿，其中佼佼者去年9月份即配资已过百亿。　　模式解析　　这一模式中，交易账户的开立和结算是整个故事的重点，主要通过两端完成：　　信息流端：恒生Homs系统为整个结构提供了开户、分仓、交易、风控、平仓等全套信息流的管理功能；　　资金流端：信托/资管结构化阳光私募产品账户和P2P平台实际控制的个人账户为资金提供了汇集、清算、汇划的资金流管理功能。　　具体实现方式是：　　信托/资管方式：配资公司以自有资金在信托/资管公司发行一款结构化证券投资产品，假设为5000万配10000万，此时配资公司从资管机构手中拿到的10000万的融资成本约为9%/年。信托/资管公司按合规性要求向配资公司分配交易客户端，而此时配资公司会以系统使用习惯等为由要求用其采购的Homs系统与信托/资管公司交易系统对接，一旦信托/资管公司同意对接，Homs系统就能成功嫁接在资管公司原系统之上，即未来配资公司直接将其客户在其采购的Homs系统端进行分仓，而不在资管系统中分仓，间接突破了信托/资管公司原有交易系统的合规性分仓控制限制。　　之后，配资公司通过合作券商或地推团队或者网站获取投资客户，以委托资金管理或收益互换为名为其提供杠杆交易。接上案例，假设某客户给配资公司打了10万保证金并要求1:5杠杆交易，则此时配资公司将为该客户在Homs系统开立二级分仓交易账户，并在其中分配一笔60万的交易资金，分仓单元交易权限由客户自持，平仓权限由配资公司掌　　握。之后配资公司负责该交易单元的盯(来自:写论文网:伞形信托合同月度结算)盘，如果客户获利了解，配资公司与客户进行资金清算；如果在运营期间该交易单元的亏损幅度接近10万元，配资公司会要求客户补足保证金，否则进行平仓。　　之后，配资公司再找新的客户加入游戏，直至信托/资管产品到期或触及产品层面的止损阀值。假设15000万的资金全部卖完，配资公司将获得10000万资金的4%到6%的净收益，且为无风险收益，此模式为批发转零售的模式。　　P2P方式：配资公司通过网络和手机App吸引配资客户，让客户通过P2P网站达成保证金交付和配资撮合，月息约2%左右。资金出借方通常为网站控制人、小贷公司、民间高息资金等，通过Homs系统和其所控制的自然人账户进行证券交易，后面的故事就和上一个模式一样了。　　惊人的创新架构　　这个惊人的创新架构使我们看到我们原有的金融防线被技术击穿了！而民间资金敏锐地发现了这一点，完成了对以下三个重要Bug的攻击：　　第一、分仓单元实