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保定天鹅股份有限公司XX年财务报告 　　保定天鹅——丑小鸭能否蜕变？　　保定天鹅股份有限公司是我国致力于化纤行业的一家上市公司。作为1958年即成立的老牌企业，并没有想天鹅一样翱翔于化纤领空。该公司由于生产结构单一、技术落后，一直处于亏损状态。但保定天鹅公司近期积极进行产业结构改革，发展高新、节能产业，拓展国际市场，提高管理水平和营运能力。自XX年，营业收入步步攀升，营业利润节节走高，有扭亏为盈之势。这只化纤行业落魄多年的丑小鸭是否能抓住机遇，再接再厉，华丽蜕变，这还有待进一步分析。　　一、案例资料　　保定天鹅股份有限公司的基本情况1、公司简介　　保定天鹅股份有限公司是经河北省人民政府股份制领导小组办公室冀股办(1996)39号文批准,由保定天鹅化纤集团有限公司作为发起人，以社会募集方式设立的股份有限公司。现注册资本为64160万元。公司实际控制人为中国恒天集团。该公司下设十个分厂和两家控股子公司：新疆天鹅浆粕有限公司、新疆天鹅特种纤维有限责任公司。　　主营业务。公司主要生产粘胶长丝、溶剂法纤维素短纤维、氨纶、浆粕、化学纤维油剂等产品，自主经营产品、绣花线、纺织品及纺织品原辅材料的销售业务等。化纤生产能力23200吨/年，棉浆粕生产能力47000吨/年、化学纤维油剂生产能力7000吨/年。其中粘胶长丝2XX吨/年，是世界上最大的粘胶长丝生产厂家之一。　　战略目标。公司实施产品质量战略，以“让用户满意——是‘天鹅人’永恒的追求”为质量方针，“国际一流，国内领先”为质量目标。公司在“协同创新卓越”的企业精神的引领下，以“业绩规则诚信”为核心价值观，始终保持着昂扬向上的斗志，在与时俱进的发展道路上，以“让用户满意是天鹅人永恒的追求”为质量方针，呈现出勃勃生机，向着“国际一流国内领先”的目标而努力奋进！　　2、未来发展与展望　　公司定位于恒天集团新型纤维材料业务板块的核心运营主体及资产整合平台，带动新型纤维材料业务板块做大做强。　　公司对原有发展战略进行了深化和提升，制定了“结构调整增效益，产业转型谋发展”发展战略，公司将大力发展新型纤维业务，通过新建或收购新型纤维项目，改变产品单一的局面，提升盈利能力和抗风险能力，实现从传统粘胶纤维制造商到新型纤维材料供应商的战略转型。根据新的发展战略，公司把经营目标调整为：在“十二五”期间，发展　　成为具有国际竞争力的国内新型纤维材料行业领军企业。　　3、行业背景　　中国化纤工业是具有较强国际市场竞争力支柱产业之一。近年来，中国化纤工业产业技术进步明显，产业结构升级成果显著。如今，化纤的应用已不再局限于传统纺织、服装领域，以合成新材料为代表的化纤应用开始进入到航空航天、电子、医疗等领域，这也成为化纤行业发展新的增长点。　　化纤工业是明显的资源依赖型产业。面对国际油价的大幅度波动和未来因天然矿物资源枯竭而价格可能不断攀升的局面，绿色生态纤维及材料的发展，成为引领21世纪化纤工业发展的潮流。　　然而，国内纺织市场严重饱和，从近期的情况看，今年外单下滑也几成定局。库存高企是整个化纤行业眼下不得不面对的难题。进入XX年，中国连续数月的终端需求不振，让这个高速运转多年的全球生产基地放慢节奏。高库存与低利润等迹象昭示，曾经红火的化纤行业正逐步走向周期性低谷。有业内人士预计，此轮化纤行业低谷需要2到3年消化期，而渡过难关的前提，是企业对产量主动加以控制。　　公司简要财务报告　　二、财务报表分析资产负债表分析1、资产负债表分析水平分析　　表4负债项目水平分析表单位：元　　资产项目水平分析　　如表2所示该公司总资产本期增加307,370,元，增长幅度%，说明保定天鹅公司资产规模有较大幅度的增长。而在这一增长主要体现在流动资产上，说明企业的流动性增强。　　流动资产的增长主要体现在三方面：　　首先，应收票据增长269,509,元，涨幅%，对总资产的影响%。，其原因是本期承兑汇票结算的销售货款增加所致，证明销售规模扩大，经营能力提升。需要注意的是：期末质押应收票据的大部分集中在杭州剑锋轻纺原料有限公司，收账风险较大。　　其次，预付账款增长11,014,元，涨幅%，对总资产影响%。主要原因是预付LYOCELL短纤项目的设备款较多所致。LYOCELL短纤项目是节能减排的高技术项目，有较强的盈利能力，有利于企业的长远发展。说明企业正在扩大生产规模、进行技术改造，有好的发展前景。　　再次，存货增加85,445,元，增长幅度%，对总资产影响%。如表3所示，本期原材料下降%，对于不断增长的销售额，可能会造成原材料供应不足，是企业生产链捉襟见肘。很值得注意的是库存商品增加%，增长幅度高于销售规模增长。处于向高新技术转型的企业，产品更新换代快，如果没有合适销路，很可能会造成存货大量积压、