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保险资金债权计划 　　保险资金投资基础设施债权计划业务简介　　基本产品：保险资金基础设施债权投资计划，是根据信托原理设计的一种固定收益率产品。法律法规：　　《保险资金运用管理暂行办法》　　《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》　　《保险资金间接投资基础设施债权投资计划指引》《基础设施债权投资计划产品设立指引》　　交易结构：　　行业范围：　　能源、交通、市政、环境保护、通讯等国家重点支持基础设施产业。项目资质：　　获得国务院或有关部委批准，财务内部收益率不低于债权计划预期收益率，利息保障倍数不低于4被；已建成项目具有稳定现金流，经营性净现金流应大于全部利息费用，在建和新建项目具有可预测的现金流；具有良好投资回报，有合理收益；省级政府批准项目，应已建成，且效益良好，偿债能力强；采用政府规费还款的，政府规费应当具有法律依据和相应约束。偿债主体：上市公司或上市公司实际控制人、中央大型企业、省级国资委控制企业。　　资产负债率、净资产收益率等达到境内上市公司上年度行业平均水平。　　信用评级达到投资标准，具有确定偿债计划，还款来源清晰明确，真实可靠。　　信用增级：　　A类：国家专项基金或商业银行提供担保，投资最长期限10年B类：净资产200亿元的上市公司或其实际控制人提供担保，投资最长期限7年。C类：资产抵押和收费权质押，投资最长期限5年。B类担保分析：基本要求：　　1、上年末，净资产在200亿元人民币以上；2、上市公司或者上市公司的实际控制人；　　3、提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保其它条件：　　1、担保人信用评级不得低于偿债主体信用评级　　2、担保人全部担保金额占其净资产的比例不得超过50%；3、担保人速冻比率不得低于境内上市公司上年度行业平均水平；　　4、担保人和偿债主体不得互保，偿债主体母公司提供担保的，母公司净资产不得低于偿债主体净资产的倍；5、担保合同必须在担保人完成全部合法程序后方能生效，担保人为上市公司的，应当出具达到法定人数的董事签名的董事会决议。业务特点：　　期限长：5年以上　　利率较低：低于同期从银行获得的贷款资金利率金额大：单笔金额15亿以上受信贷政策影响小：保监会监管　　资金使用方向：项目建设、替换贷款等　　保险债权计划　　一、保险债权计划概述　　保险债权计划定义　　保险债权计划是指保险资产管理公司发起设立的投资产品，通过发行投资计划受益凭证，向保险公司等委托人募集资金，投资主要包括交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施或其他不动产项目，并按照约定支付本金和预期收益的金融工具。　　保险债权计划参与方——委托人、受托人、受益人、托管人、独立监管人　　保险债权计划参与角色包括5类人。其中，委托人指在中华人民共和国境内，经中国保监会批准设立的保险公司、保险集团公司和保险控股公司。受托人指根据投资计划约定，按照委托人意愿，为受益人利益，以自己的名义投资基础设施或其他不动产项目的保险资产管理公司。受益人指委托人在投资计划中指定，享有受益权的人。投资计划受益人可以为委托人。托管人指根据投资计划约定，由委托人聘请，负责投资计划财产托管的商业银行，负责为保险债权投资计划资金提供资金存管、划拨、清算等托管服务。独立监督人指根据投资计划约定，由受益人聘请，为维护受益人利益，对受托人管理投资计划和项目方具体运营情况进行监督的　　专业管理机构。　　二、保险债权计划政策发展历程　　行业探索期　　XX年，我国保险行业资产规模首次突破1万亿。国务院当年7月出台的《关于投资体制改革的决定》提出“要鼓励和促进保险资金间接投资基础设施和重点建设工程项目”，为保险资金运用方式拓展创新指明方向。如何运用庞大的保险资产，在稳健规范的前提下取得合理收益，更加有力地支持国民经济发展，是当时保险行业内普遍关注思考的问题。关于对保险资金如何对接我国基础设施和不动产领域投资进入了探索时期。　　业务试行期　　XX年3月6日，中国保监会发布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，规定保险公司可通过加入债权计划的形式间接投资于交通、通信、能源、市政和环境保护等国家级重点基础设施项目。XX年7月4日，中国保监会发布《保险资金间接投资基础设施债权计划管理指引(试行)》，对债权计划的发行和管理进行了初步规定。XX年11月17日，中国保监会发布《保险业要进一步发挥功能和作用支持经济增长》一文，鼓励保险公司以债权方式投资交通、通信、能源等基础设施项目和农村基础设施项目，推进保险公司投资国有大型龙头企业股权。XX年12月3日，　　国务院“金融30条”提出“引导保险公司以债权等方式投资交通、通讯、能源等基础设施和农村基础设施项目”。在此期间，保险资金对接各类项目投资的办法、方式和操