光大通信行业系列报告之五：4g室分投资大幅度增长，小型基站应用前景广阔.pdfVIP

2012 年10 月17 日 通信行业 4G 室分投资大幅度增长 ，小型基站应用前景广阔 —— 4G 系列报告之五 行业动态 ◆ 4G 深度覆盖面临两大挑战，解决方案以室分系统和小型基站为主 买入（维持） 继我们9 月18 日发布深度报告《国内4G 渐行渐近，通信行业系统性 机会隐现》之后，今天我们再次发布4G 系列报告之五，为投资者系统地 分析师 梳理相对2G/3G 的深度覆盖，4G 在深度覆盖方面出现的新变化以及对行 周励谦 ((执业证书编号：S0930510120024 ) 业的影响。 021 zhouliqian@ 随着室内数据流量呈现井喷式增长，运营商越来越关注室内信号深度 宋嘉吉 ((执业证书编号：S0930512070001) 覆盖。而4G 深度覆盖面临两大挑战，即LTE 高频段致使信号覆盖比较差、 021 在室内如何应用MIMO 技术来提升系统容量。面对这两大挑战，我们认为， songjiaji@ 4G 深度覆盖解决方案主要包括室内分布系统方案和Small Cell 方案。 联系人 ◆4G 室分投资大幅度增长，网优行业迎来新一轮景气周期 顾建国 随着4G 牌照发放以及建设高潮到来，网络优化行业继2009 年又将迎 021 来新一轮景气周期。一方面，单位存量室分改造成本和存量室分改造数量 gujg@ 都有较大幅度增长；另一方面，单位新建室分建设成本增长超过 100%， 因此4G 室分投资将出现大幅度增长。 行业主要数据图 考虑到4G 室分建设先期集中在热点区域，我们保守预测未来两年网络 优化行业增速为 20%-30% ，主要受益上市公司为邦讯技术、三维通信、 行业与上证指数对比图 三元达、奥维通信、京信通信和星辰通信。 10% ◆小型基站（Small Cell）或成4G 深度覆盖重要手段 0% 目前，国内网络覆盖主要采用的是宏基站和室内分布系统进行覆盖。 -10% 宏基站虽覆盖面积广，但其信号区盲点多，且建设成本高，因此需要小型 -20% 基站 （Small Cell）来帮助补盲；虽然室内分布系统能解决室内信号差的 -30% 问题，但建设成本高，更适合大中型楼宇覆盖，对于数量更多的小型楼宇 09-11 12-11 03-12 07-12 和住宅楼，小型基站是更适合的覆盖解决方案。 通信行业 沪深300 2012 年8 月，中国移动研究院发布 Nanocell 技术白皮书，Nanocell 相关研报 4G 系列报告之四：美日韩LTE 发展迅速， 是一种新型的集成Small Cell 及电信级WLAN 的移动接入产品形态及其系 软银积极推进TD-LTE 商用进程 统方案，也是未来LTE 实现深度覆盖、扩展容量的有效手段。我们研究了