货币政策对我国房地产价格影响的研究数量经济学专业论文.docxVIP

中图分类号：F224.0密级：公 开学科分类号：论文编号 ：SX2010020209005硕士学位论文货币政策对我国房地产价格影响的研究作 者 姓 名： 刘敏敏申请学位级别：经济学硕士指导教师姓名：刘太琳职称：教授学 科 专 业：数量经济学研究 方 向：房地产金融 学 习 时 间：自 2010 年 9 月 1 日 起至 2013 年 6 月 30 日 止 学位授予单位： 山东财经大学学位授予日期： 2013 年 6 月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了 明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子 版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交 学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复 印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他 复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日自 1998 年住房货币化改革以后，我国房地产行业迅速发展，逐渐成为扩大内需、拉动 GDP 增长的重要产业，在 2003 年国务院下发的通知中，已将其确立为国民经济 的支柱产业。但随着房地产市场的快速发展，房地产价格也一路飙升、迅速膨胀。面 对这种境况，我国政府不断出台各种调控政策，但效果并不十分理想。本文从我国房 地产市场发展的特征及问题入手，结合房地产价格的影响因素及货币政策的有关目 标，深刻说明了货币政策对我国房地产价格的传导机制，并在此基础上选取了全国商 品房销售均价代表房地产价格，选取利率、金融机构各项贷款余额、广义货币供应量 及存款准备金率作为货币政策指标，并在 VAR 模型的基础上实证分析了货币政策对房 地产价格的影响。通过实证分析可以得出：从长期来看，房地产价格与本文选取的货币政策变量之 间存在长期的均衡关系，且广义货币供应量与存款准备金率对房价产生正向的影响， 实际利率与银行信贷对房地产价格产生负向影响；从短期看来，滞后一期的银行信贷 对房地产价格有显著的负向影响，滞后一期的广义货币供应量对房地产价格有显著的 正向影响，而滞后一期的存款准备金率对房价虽有正向影响，但影响仍然相对较小； 从 Granger 因果关系检验的结果来看，银行信贷、广义的货币供应量及存款准备金率 都是房地产价格的 Granger 原因，而实际利率却并不是房价的格兰杰原因；从脉冲响 应的结果看来，房地产价格对于利率的冲击是负向的响应，对于广义货币供应量的冲 击是正向的响应，存款准备金率对房地产价格的冲击短期来看是负向影响，长期来说 影响是正向的，对于银行信贷的冲击，房地产价格具有微弱的正向的响应。针对实证 过程中得出的结论，文章最后给出了相应的政策建议。关键词：房地产价格 货币政策 VAR 模型The real estate industry of our country has developed rapidly and becomes an important industry of expanding domestic demand and promoting the growth of GDP since housing monetization reform in 1998. In 2003, The State Council issued a notice which established the real estate industry as mainstay industry of the national economy. However, with the rapid development of the real estate market, the price of real estate has been rising fast. Faced with this situation, our government has taken varieties of monetary policy, while the effect is not ideal. This paper started with the current situation and problems of re