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总结-债券基础知识及交易经验 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc327099125 总结-债券基础知识及交易经验 PAGEREF _Toc327099125 \h 1 HYPERLINK \l _Toc327099126 用R028同步定律判断 PAGEREF _Toc327099126 \h 2 HYPERLINK \l _Toc327099127 债券价格的决定及影响因素 PAGEREF _Toc327099127 \h 4 HYPERLINK \l _Toc327099128 一、运用收入资本化法分析债券价值 PAGEREF _Toc327099128 \h 4 HYPERLINK \l _Toc327099129 二、债券的几个属性如何影响债券的价格 PAGEREF _Toc327099129 \h 5 HYPERLINK \l _Toc327099130 具体的债券投资策略 PAGEREF _Toc327099130 \h 10 HYPERLINK \l _Toc327099131 一、消极型投资策略 PAGEREF _Toc327099131 \h 10 HYPERLINK \l _Toc327099132 二、积极型投资策略——利率预测法 PAGEREF _Toc327099132 \h 12 HYPERLINK \l _Toc327099133 三、其他若干实用的积极型国债投资技巧 PAGEREF _Toc327099133 \h 15 HYPERLINK \l _Toc327099134 股票市场与债券市场的“跷跷板”关系研究(下) PAGEREF _Toc327099134 \h 18  什么是回购利率 回购是指一方用国债或其他高信用度的债券作抵押，向另一方借入资金的行为。借款到期时，借款方归还借款本金并按回购利率支付利息，另一方归还国债并收取本息。 回购利率是按年标示的，目前我国的回购期有1天，7天，14天，21天，1个月直到1年等多个品种。 用R028同步定律判断 对于我们普通中小散户来说，对于大势地判断是最为重要和基础的工作，但这项简单的工作却总是最难把握。在次，我为大家介绍一种R028同步定律法。这种方法能够比较准确地逃顶，抄底。所谓地R028就是国债26天回购利率，同时还有辅助的R007，即国债7天回购利率。现在，我们详细分析一下它们的好处。 我们知道，在任何市场上，主力只要想进行抄作，首先需要解决的就是资金问题，而7天回购和28天回购这几个短期利率品种直接反映了市场同期的资金面供应规模，也就是说，是市场对资金的饥渴程度。当券商，基金公司以及机构主力缺乏资金时，都会积极利用手中库存国债来做R007的7天拆借，或者更长一些的28天（即一个月）拆借，从而以国债券相抵押融入资金调节头寸，而市场如果普遍对资金需求量大，R007，R028等品种价格立即会冲高，这放映市场目前处于资金匮乏状态。反之，当市场资金充沛，没有必要另外融资，则R007,R028等价格就自然处于低谷。 那么如何利用这个指标来帮助我们灵活判定指数的顶底呢？我们从上文可知指数波动的根本原因就是资金推动个股形成的，市场资金充裕时，指数肯定会涨，反之，若市场资金供应严重不足，指数必然下跌来换取一种资金上的平衡。 因此，我们可以总结为，R028,R007等主要回购 品种的市场波动和上证指数的波动呈现非常明显的关联性，并且指数的波动更敏感。当回购价格持续走高时，投资者就要注意及时出货逃顶，因为市场被抽血严重，大盘即将见顶并会出现较大的下跌；当回购价格持续低迷不振，投资者可以注意逢低介入股票，因为市场资金充沛，指数处于相对低谷，很可能就在酝酿新一轮行情。 我们来观察一下近来的R028，我们发现2006年以来，R028除了在7月份出现过一次冲高以外，其它大部分时间都处于1.5～3元之间。也就是说当上证指数大幅度上涨的时候，R028并没有大幅度上涨，只是在一定的范围内徘徊，也就是说在这次超过700点的牛市大涨当中，资金是源源不断地（至于资金为何如此充足，我们以后再继续探讨）。我们再看9月到现在，R028价格除了在9月4日出现了3.6元这一价格外，其他时间都处于2～2.8元以内，而9月4日正好也出现了大盘的一条阳线，并且把9月1日的阴线吃掉。这些都说明市场做多主力资金仍然十分雄厚，2006的牛市仍将延续！  债券价格的决定及影响因素 一、运用收入资本化法分析债券价值 债券的价格包括内在价值和市场价格，投资者所能分析的只能是债券的内在价值，然后根据分析出的债券内在价值与债券的市场价格的比较，判断出哪支债券的价值被高估从而卖出、哪支债券的价值被低估从而买入以赚取收益。 债券的