彻查民生银行股权之变.docxVIP

　　作 　　者葛清来源《新财经》最近民生银行一场股权争议引来众人驻足观望，而争议的焦点正是1999年12月东方集团为取得深圳前进开发公司6000万股民生银行股权而进行的一场拍卖。 　　东方集团公告称北京市第二中级人民法院委托鼎丰国际拍卖有限公司公开拍卖深圳前进科技开发有限公司所持的民生银行股权6000万股，公司作为竞买人参与公开拍卖并中买，该次拍卖活动已经中华人民共和国北京市公证处公证。 　　公司对该部分股权为合法拥有。 　　从1996年成立时至今日，民生银行已由最初极度分散于多个民营企业的股权安排，衍变为以东方系、希望系和泛海系三驾马车牵头的股权结构。 　　但在此过程中，围绕民生银行股权的受让、争夺却一刻未停。 　　事实上，上述争议不过是冰山半角。 　　对于民生银行而言，海外上市将是未来一个阶段的重要工作，由此,股权的进一步变化不可避免。 　　目前，民生银行业已引入了国际金融公司这一海外战略投资者，而其未来是否会有新的主导力量加盟仍未可知。 　　东方系民生系列的边缘人 　　作为民生银行股东三驾马车之一的东方系，事实上并未参与民生银行的创立。 　　2000年3月，民生银行原大股东广州益通集团公司将5000万股转让给东方集团600811；2000年5月，东方集团受让中国旅游国际信托投资有限公司持有的2000万股民生银行股权。 　　此刻，东方集团持股13亿股，占942，刚好与泛海并列第二大股东。 　　经过发行上市的股权稀释，持股比例变为751。 　　而最近，东方集团又宣布将所持民生银行122的股份转让给国际金融公司，股份数量4099万股，总价款为2350万美元。 　　东方集团宣称，此次交易完成后，扣除相关税费，预计可获得收益约5500万元，对公司2003年度的经营业绩将产生较大影响。 　　转让完成后，东方集团持股比例将下降为629。 　　对于东方集团的股权转让，张宏伟的解释是与国际金融公司的良好关系，以及民生银行引进外资战略伙伴的需要。 　　客观上看，转让对于提升公司业绩作用很大，公司去年全年净利润约12亿元，此次转让产生的收益无疑十分可观。 　　另外，东方集团虽然名义上是第二大股东，但在投票权上与实际主导的泛海系和希望系相差甚远。 　　适当减持并无不妥，获得投资收益则更为现实，而这种转让或许可以增进与国际金融公司其他方面的合作。 　　业界认为，对于张宏伟的东方集团而言，民生银行更像是一项财务投资。 　　虽然，身为工商联副主席的张至今仍旧担任民生银行的副董事长。 　　东方系没有参与构建民生系中的民生保险和民生证券，投资民生银行可以说是其投资组合中的一个重要环节，但东方系并没有把自己吊死在民生系列这棵大树上，而是采取了四处撒网的分散投资策略。 　　张宏伟实际控制的以东方实业为核心的东方系共投资5家金融机构，涉及财务公司、银行、保险和证券四大领域。 　　其中，东方系对新华人寿具有主导权，在民族证券也具有较高地位，但投资海通证券和民生银行，更多的可能是财务收益方面的考虑。 　　从这个意义上说，东方系顶多也就是民生系列的边缘人。 　　而实际上隐藏在民生银行背后是由中华全国工商业联合会以下简称工商联搭台、泛海系操控、希望系强势突入的股权构架。 　　工商联搭台构筑民生系 　　中国民生银行股份有限公司简称民生银行，600016由工商联负责组建，59家企业参与发起。 　　1996年2月民生银行成立，注册资本金为13亿元。 　　1999年11月4日，人行确认实收资本变更为1380亿元。 　　因此，成立时民生银行总股本138亿股，每股人民币1元。 　　而根据发起人协议书规定，各股东按其认缴出资额的1交纳前期筹办费用，作为资本公积金。 　　民生银行最初的背景就是工商联。 　　时至今日，主要由民营资本发起成立全国性银行仍比较敏感，因此，以工商联牵头组建这家民营资本主导的股份制银行，颇有试点的意义。 　　作为中国工商界组织的全国性的人民团体，工商联并无一股民生银行股份，但由时任工商联主席、78岁的经叔平出任民生银行的董事长。 　　民生银行最初的股东多达59家，组建伊始即采用股份制形式。 　　当时民生银行的股权极为分散，最大股东持股比例也只有654，大部分股东都是工商联会员——各地的民营企业，而部委、中字头企业以及大型国企很少。 　　这种构架可能是由于工商联在刻意控制持股比例，以构造民营主导的、极度分散的股权结构。 　　由此，也可见工商联的凝聚力和号召力。 　　当时，广东亿通集团公司和中国乡镇企业投资开发公司今中国中小企业投资有限公司以微弱优势成为前两名股东。 　　中国煤炭工业进出口总公司、中国船东互保协会、中国泛海集团公司以及哈尔滨亚麻厂各持9000万股，并列第三大股东，持股比例均为652。 　　前20大股东共计持股121202万股，占总股本的8781。