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浙江中大期货经纪有限公司 玉米2005 年年报 夯实群众基础 畅想二零零六 ――玉米市场2005 年回顾和2006 年展望 中大期货 一兵 [提要] 米期货做为一个刚上市一年多的次新品种，投资者的参与一直处于 “边缘化” 状态，随着国家对农业经济的重视和对能源利用的控制，相信未来较长的一段时间里，玉米 品种都将成为商品期货中的一支生力军，成为企业套保和避险的重要工具。本文力图以 2005/06 年度 米期货市场和现货市场的走势展望和历年来国内外 米市场的供需 构类 比分析为依据，充分剖析和展示玉米市场的现状情况，结合未来 米市场可能的以深加工工 业的异军突起为龙头的消费前景分析，对2006 年的玉米市场做了简单展望，并得出结论： 随着相关玉米深加工产业的突飞猛进，需求量的不断增加将成为现实，预计2005/06 年产区 玉米价格将保持较高水平，随着玉米价格重心的上移，进而抬升全国玉米价格整体水平。预 测2006 年国内期货市场玉米价格应该还会强于外盘，尽管一段时期内会有较大幅度的波动， 但总体趋势将呈稳步上扬格局。 关键词：回顾 供需 乙醇工业 技术分析 展望 前 言 2005 年是玉米市场继往开来的一年，做为一个上市不久新品种，玉米期货以其稳扎稳 打的风格，逐步发挥其保值避险功能，并逐步得到广大市场投资者的认同，初步确立了其在 商品期货市场中地位，而这一切，在所有同年上市的新品种中，玉米期货无疑是做的最好的。 稳定的成交和持仓保证一个良好的市场环境，而有序的价格波动也让玉米市场成为稳健型投 资者交 的乐园。玉米作为全球最大的谷物品种，其用途随着人类总体生活水平的提高和科 技进步不断的进行拓展。最先玉米主要作为口粮，其后因具备充足的营养价值，被誉为“饲 料之王”，玉米成为主要饲料原料，20 世纪末玉米的工业用途在全球得到了广泛的应用，玉 米已经成为 “生物化工之王”，成为石油、煤炭等传统化工原料的替代品，由于具有可再生 优势，玉米工业用途将得到各国政府越来越多的重视。大豆、小麦、稻谷等谷物用途相对单 一，玉米无疑将成为日后最富活力的粮食品种。在未来 年里，随着玉米工业属性的增强， 玉米的价值空间将会得到重估，时至2005 年年末，随着国际玉米市场的筑底反弹和国内玉 米市场的大型三角形整理行情的向上突破，玉米市场新的一轮波澜壮阔的牛市行情有望展 开，面对可能出现的玉米价格区域的重新定位，让我们一起来好好回顾和展望一下玉米市场 的发展历程。 第一部分 2005 国内外玉米市场回顾 一、国内玉米市场回顾 2005 年，国内玉米期货价格走势可谓是一波三折，先后经历了年初价值区域的确认， - 1 - 浙江中大期货经纪有限公司 玉米2005 年年报 年中的宽幅振荡，到下半年需求旺季时候的禽流感疫情打击，以及临近年末因为出口需求增 加和玉米深加工产业澎博发展的带动而令期价大幅上涨，玉米期货做为一个刚上市不久的新 品种，可以说已经得到了市场人士的广泛认同。我们把玉米期货2005 的走势大致分为四个 阶段： 第一阶段: 从1 月初到2 月末，资金流入有限，价格窄幅波动，市场属于试探阶段。 受春节长假的影响，国内玉米期货表现平静，成交量和持仓量萎 。大连玉米期货行情 受 CBOT 期价走高影响强于现货。玉米期货走势横盘整理，主力合约 C0505 持续运行于 1144-1164 元/吨之间。1 月份开始，随着新玉米上市的增加，我国玉米现货价格大多下跌。 春节前后，农民为了准备春耕大量出售手中的余粮，国内市场面临着产区玉米集中上市的局 面，新玉米上市增加。另外，东北地区库存的2003 年陈玉米销售任务也依然艰巨。而国内 玉米市场购销状况仍不尽人意，饲料行业进入节后的销售淡季，部分地区发生禽流感也使养 殖业发展受到一定影响，玉米消费需求重新转弱。种种不利因素均制约着当时玉米行情的走 势，玉米期货市场大都基本跟随玉米现货价格出现下跌。 第二阶段：从2 月末到3 月下旬，价格脱离底部区域，一路震荡上行