期权波动率交易策略201030.PPTVIP

期权波动率交易策略 做空波动率 目录 波动率初探 波动率在期权价格中的作用 波动率分类 做多波动率 波动率初探 什么是波动率? 波动率是用来衡量标的指数（HS300指数）波动性的指标。该指数变化有多快？ 不同品种波动率不一样。 同一品种不同时期波动率差别可能很大，但大多数时候差别不大。 期权中常见的波动率 历史波动率 无模型波动率 隐含波动率 1 4 2 3 历史波动率 历史波动率 定义 标的资产（HS300指数）过去价格变化有多快。 计算方法 直接用一般统计方法计算样本对数收益率年化标准差。（指数上下的剧烈波动通常会比直线运动产生更高的历史波动率读数） 用GARCH、随机波动率模型等较为复杂的方法计算。（GARCH模型更善于预测短期波动率，在货币期权中效果很好） 历史波动率计算 沪深300指数历史波动率走势 00 01 02 03 04 05 06 07 Year 用前60个交易日收盘数据计算 隐含波动率（IV） 隐含波动率 定义 期权市场对标的物在期权生存期内的波动率的预测。 计算方法 期权价格=f（现货价格，执行价格，时间，无风险利率，波动率，红利） 现货价格，执行价格，时间，无风险利率，红利这些因素都知道，只有波动率不知道。 通过期权定价公式反推回来的波动率