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3.资产结构分析的步骤 构成比率分析 ，即分别计算期末与期初各大类资产占全部资产的比重，即构成比率，并计算比率变动差异 流动资产构成比重=流动资产/资产总额*100% 说明企业资产的流动性、变现能力和经营的稳定性 资产的流动性与其获利能力成反方向变动，因此需结合企业销售额和营业利润的变动进行分析 非流动资产构成比重＝（固定资产＋长期投资＋无形资产＋其他资产）/资产总额×100％ 说明企业资产的周转速度、变现能力和经营的稳定性 非流动资产比重过高，会大幅增加企业固定费用的负担，增大企业的经营风险 非流动资产比重过高也会削弱企业的应变能力 3.资产结构分析的步骤(续) 固定资产构成比重=固定资产/资产总额×100% 长期投资比重＝长期投资/资产总额×100% 无形资产构成比重=无形资产/资产总额×100% 其他资产构成比重=其他资产/资产总额×100% （六）长期投资的分析 1.长期投资管理要求 2.长期投资构成分析 3.长期投资收益分析 4.长期投资会计政策分析 固定资产增减变动情况分析指标 第三节 负债及所有者权益项目分析 一、资本结构分析 （一）资本结构的概念 资本结构是指企业全部资金来源的构成和比例关系。一般情况下，资本结构由长期负债和权益资本构成，就是长期债务资本与权益资本各占多大比例。 资本结构就是资金来源的问题 权益资本与负债资本 负债资本的作用：财务杠杆；抵税 负债资本比率 负债权益比率 负债资本安全率：资本金/负债资本 长期资本与短期资本 流动负债占负债总额比率 非流动负债占负债总额比率 流动负债对长期负债比率 第三节 负债及所有者权益项目分析 一、资本结构分析 （一）资本结构的概念 决定资本结构时，考虑以下因素： 税收：负债经营的利息支出是免税的，只要公司能从经营中产生利润，债务利用就是合理的 资本成本 资产类型：资产专用性越强，债务融资给债权人带来的损失可能越大 经营收入的不确定性：经营收入不稳定，采用股权性投资；经营收入稳定，采用债务融资 当企业未来的现金净流量充分稳定，有补偿固定成本的能力时，资本结构的负债比率可大些 资本结构——平衡才是优 （三）资本结构类型或融资策略 尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。 虽然资产结构与资本结构的适应形式结构万别，但归纳起来可以分为保守结构、平衡结构和风险结构三种类型 第四节 偿债能力分析 偿债能力是指企业清偿各种债务（本金和利息）的能力。是企业对债务清偿的保证程度。债权人通过对债务企业偿债能力的分析，可以判断债权的安全保证程度；经营者进行偿债能力分析，能够优化企业的权益资本结构，提高承担财务风险的能力 企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债所需资产内容的制约，不同的负债其偿还所需要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还的债务也有所区别。 一般地说，由于负债可分为流动负债和非流动负债，资产可分为流动资产和非流动资产，因此偿债能力分析通常可分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。 一、短期偿债能力分析 (一)短期偿债能力的基本概念 意义：(short-term liquidity)指企业用其流动资产偿付短期债务的能力，它反映企业偿付日常到期债务的实力。 短期偿债能力长期偿债能力的基础，是反映企业财务状况好好的主要标志 即将到期的债务主要是指流动负债。 短期偿债能力的重要性 缺乏短期偿债能力时： ——无法获得有利的进货折扣 ——被迫出售长期投资或变卖固定资产 ——导致破产 若流动资产不足以抵偿其流动负债时： 企业的信用必然受损 公司股票下跌 增加资金成本 丧失有利投资机会 影响获利能力 一、短期偿债能力分析 （二）短期偿债能力分析指标 营运资金 流动比率 速动比率 现金比率 （二）短期偿债能力分析指标 1.营运资金（working capital） 营运资金是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余，它是一个绝对数指标。其计算公式是： 营运资金＝流动资产－流动负债 分析 是反映企业短期偿债能力的绝对数指标，营运资金越多，表明企业短期偿债能力越强。 营运资金指标虽然能反映企业的短期偿债能力，但它是一个绝对数指标，单看某个时点的数据是难以做出评价的，通常需要通过连续几期的数据对比，揭示其增减变化和发展趋向，才能对企业的短期偿债能力做出正确的评价。 不同企业之间及同一企业的不同年份之间，可能存在显著的规模差异，这时，比较该指标通常没有意义。 因为营运资金仅为绝对数，并未考虑与流动负债的相对比率关系。以营运资金衡量企业的短期偿债能力的大小，显然远逊于流动比率。 （二）短期偿债能力分析指