基于投资者行为传染的中国股市指数模型的实证研究.docVIP

中国  基于投资者行为传染的中国股市指数模型 的实证研究 王千杭，严定琪，刘丽** 5 10 （兰州大学数学与统计学院,兰州 730000） 摘要：投资者行为传染及其对市场的影响，是当前行为金融学乃至金融学研究领域的热点 问题之一。本文借鉴传染病模型的建模思想，结合动力学理论，在行为金融学框架下研究 投资者行为传染影响股市资金的流动过程，从而建立中国股市指数模型，并利用上证指数 对其进行实证研究。由于考虑到投资者的从众心理，所以股市指数模型以行为传染为基 础，其理论与实证研究结果表明股票涨跌情况与模型中传染率和移出率比值的变化相一 致，呈强相关状态，说明股市指数模型对股市的变化进行拟合具有可行性及现实意义。最 后利用 Granger 因果检验得出的结果说明股市的变化能够影响投资者的行为传染。 关键词：行为金融学；股市指数模型；行为传染；传染病动力学；传染率；移出率 15 Empirical research of the Chinese stock market index model based on the infections of investors’ behavior WANG Qianhang, YAN Dingqi, LIU Li (Mathematics and Statistics School,Lanzhou University,Lanzhou 7300