金融学讲义(整合版)文档.docVIP

第一章 金融概论 一、金融的涵义 货币资金的融通或货币资金在盈余单位和亏空单位之间调剂余缺的信贷活动。 二、金融的构成 1、金融主体：谁参与了金融活动；2、金融对象：货币和资金；3、金融方式：有偿的信用方式； 4、金融工具：票据和各种有价证券；5、金融市场：有形和无形两类； 三、金融的特点 1、可回收性：授信人（债权人）原则上要按等值收回本金；2、期限性；3、收益性：利息或股息； 4、风险性：如债务人（受信人）的违约风险；购买力风险；市场风险。 违约风险如政府债券的偿还，其来源是税收，因而本息偿还能力高，违约风险低。尤其是中央政府发行的债券，违约风险就更低。而公司债券的偿还能和与经济状况大环境和公司经营的小环境都有密切关系，因而不确定性高，违约风险大。违约风险低的债券，其利率也低；违约风险高，其债券的利率也就。债券利率与无风险证券利率之差称为风险溢价。而无风险证券是指信用风险相对较小的证券，如国库券、政府债券、大银行存单等。有违约风险的公司债券的风险溢价必须为正，违约风险越大，风险溢价越高。 流动性风险是指因资产变现速度慢而可能遭受的损失。假定A公司债券与B公司债券在初始时节利率是相等的，A公司因经营亏损致使其公司债券不易变卖，流动性下降，债券需求下降，从而导致该债券的利率上升；而B公司债券的流动性溢价。流动性风险往往与违约风险相伴而生，因此风险溢价是两个风险共同带来的。 巴