金融衍生品的国际监管改革跟其借鉴文档.docVIP

金融衍生品的国际监管改革及其借鉴（上） 2012-03-09 　　摘? 要：金融衍生品产生于20世纪70年代，经过短短40年左右时间的发展，已经在金融经济活动中发挥着不可或缺的作用。金融衍生品的出现，主要是为了满足投资者规避风险的需求，同时具有价格发现和繁荣市场的作用，但是其同时也带来了高杠杆程度、容易滋生和传播风险、误导价格和破坏市场等问题。2008年爆发的全球金融危机中，不但使金融衍生品市场受到重创，而衍生品的不当创新更被认为在危机中起到了推波助澜的作用。危机爆发后至今，主要发达国家和巴塞尔委员会等国际监管机构，针对衍生品的监管理念和方法，努力进行变革，核心是使金融衍生品的监管趋于全面、严格，并重视系统性风险。对我国而言，在金融衍生品尚未蓬勃发展的情况下，如何对金融衍生品实现有效监管的同时促进金融创新，是监管改革的重点。 　　关键词：金融衍生品，风险，监管改革 　　一、全球金融衍生品的发展状况 　　金融衍生品，又称衍生金融工具，通常是指从标的资产（Underlying Assets）派生出来的金融工具，包括远期、期货、期权、互换等。从交易场所的视角来看，金融衍生品市场可以分为交易所市场（ex-change-traded derivatives，简称ETD市场）和场外交易市场（over-the-counter，简称OTC市场），即通常所说的场内市场和场外市场。场内金融衍生品市场存