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职业讲师：杨积森 第PAGE 2页共 NUMPAGES 43页一片白云 第PAGE 1页共 NUMPAGES 43页 2005年财务管理公式大全及应用 利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率 风险收益率=违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率 财务环境特点：期限性、流动性、风险性、收益性 所有者与经营者冲突的协调方式：(1)解聘：通过所有者约束经营者；(2)接收：通过市场约束经营者；(3)激励：将经营者的报酬与其绩效挂钩 (股票选择权形式、绩效股形式) 例：下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是( )。 A.股票选择权；B.解聘；C.接收；D.监督。[答案]A 短期借款属于资金的营运活动，长期借款才是资金的筹资活动。 普通年金终值F=A(F/A，i，n)=A(偿债基金系数等于年金终值系数的倒数) 普通年金现值P=A(P/A，i，n)=A(资本回收系数等于年金现值系数的倒数) 即付年金终值F=A(F/A，i，n+1)－A=A〔〕－A (识记方法：在普通年金终值公式的基础上，期数加1后减年金) 即付年金现值P=A(P/A，i，n－1)+A=A〔〕+A (识记方法:在普通年金现值公式的基础上，期数减1后加年金) 递延年金现值 P=A〔(p/A，i，n)－(P/A，i，s)〕－〕 或P=A〔(P/A,i,n－s)×(P/F,i,s)〕=A〔〕× 永续年金现值 名义利率与实际利率的换算i=(1+r/m)m －1 (识记方法：计算1元钱的到期利息。r为名义利率，m为年复利次数) 期望投资报酬率=资金时间价值(无风险报酬率)+风险报酬率 (标准差、标准方差、标准离差、均方差就是一回事) 期望值=(Xi为年收益，Pi为相应的概率) 标准离差率 风险收益率RR=b·V(b为风险价值系数；V为标准离差率) 投资收益率R=RF+RR=RF+b·V 例：某企业有A、B两个投资项目，两个项目的收益率及其概率分布情况如表所示，并假设无风险收益率为10%，风险价值系数为10%，请计算两个项目的风险收益率和投资收益率。 项目实施情况 项目A概率 项目B概率 项目A的投资收益率 项目B的投资收益率 好 0.20 0.30 15% 20% 一般 0.60 0.40 10% 15% 差 0.20 0.30 0 －10% 解：项目A的期望投资收益率=0.2×15%+0.6×10%+0.2×0=9% 项目B的期望投资收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×(－10%)=9% 项目A的标准离差=〔(15%－9%)2×0.2+(10%－9%)2×0.6+(0－9%)2×0.2〕1/2=0.049 项目B的标准离差=〔(20%－9%)2×0.3+(15%－9%)2×0.4+(－10%－9%)2×0.3〕1/2=0.126 项目A的标准离差率V=0.049÷9%=54.44% 项目B的标准离差率V=0.126÷9%=140% 项目A的风险收益率RR=bV=10%×54.44%=5.44% 项目B的风险收益率RR=bV=10%×140%=14% 项目A的投资收益率R=RF+RR=10%+5.44%=15.44% 项目B的投资收益率R=RF+RR=10%+14%=24% 对外筹资的需要量=(变动资产－变动负债)/基期销售额×销售变动额－预测期销售额×销售净利率×留存收益比率 对外筹资需要量=(变动资产占基期销售额的百分比－变动负债占基期销售额的百分比)/销售变动额－预测期销售额×销售净利率×留存收益比率 一般而言，固定资产、短期借款、长期负债、实收资本、公司债券等不随销售收入的变动而变动。 例：环宇公司2003年的销售收入为30000万元，销售净利率为10%。如果2004年的销售收入为40000万元，股利支付率为50%，流动资产和固定资产都随销售规模变动成正比例变动，负债中应付账款和应付费用也随销售的增加而增加，其他负债项目与销售无关。 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 600 短期借款 3149 应收账款 2400 应付票据 1000 存货 4000 应付账款 1771 固定资产 13000 应付费用 80 长期借款 4000 实收资本 5000 资本公积 3000 留存收益 2000 合计 20000 合计 20000 要求：（1）根椐资产、负债及所有者权益平衡相等的原理，确定环宇公司需要的外部融资额；（2）根椐外部融资额计算公式，确定环宇公司需要的外部融资额；（3）如果上述外部融资额均为负债筹资，请计算环宇公司的资产负债率；（4）计算外部融资额为零时的销售增长率。 资金习性分析法y=a+bx，即资金占用=不变资金+单位变动资金×产销量=固定成本+单位变动成本×产销量 贴现贷款实际利率=利息/(贷款金额－利息)×10