宏观经济形势对能源行业的影响.pptVIP

宏观经济形势对能源行业的影响 中央党校经济学部 曹立 博士 四个问题 金融危机及其对能源行业的影响 我国宏观经济形势与发展困境 我国能源政策与调整方向 应对危机的着力点 一、金融危机及其对能源行业的影响 （一）金融危机概述 （二）对中国的影响 （三）对能源行业的影响 (一)金融危机概述 始于2007年的美国次贷危机，愈演愈烈，并逐步升级为一场席卷全球的金融危机。目前金融危机对世界经济的影响已经凸显，各国都在出台经济刺激计划，以期缓解经济衰退的趋势。 全球经济的重心—美国经济出了问题 美国的经济总量占世界的1/4 目前这场危机还在加速蔓延,由虚拟经济加速向实体经济蔓延;由美国加速向欧日蔓延;由发达经济体加速向新兴市场经济体和发展中国家蔓延. 如果真的是百年未遇的危机 格林斯潘说：　毫无疑问，这个过程我从未见过，现在问题仍未解决……这是半个世纪，甚至可能是百年一遇的大事 美国五大投资银行(高盛、摩根士丹利、美林、雷曼兄弟公司 、贝尔斯登公司)一家破产,两家被收购,两家转型(雷曼兄弟公司破产，高盛、摩根士丹利转型，美林、贝尔斯登公司被收购) 花旗、汇丰、瑞士信贷等国际大银行纷纷出问题 美国2008年内宣布破产的银行已达23家，远超过之前5年的总和 全球最大的保险公司—美国国际集团被政府接管 成因 （1）美国实体经济长期失衡 （2）宏观经济政策失误 （3）过度金融创新 （4）金融监管缺陷 美国实体经济长期失衡 美国的经济增长模式： 高消费、高负债、低储蓄 美国人负债消费，超前消费 美国消费者：　9150亿美元的信用卡债，1.5万亿美元的汽车和其他消费债、10万亿美元住房抵押债 美国政府：９万多亿美元债务　 贸易逆差是1990年的约3.5倍，是本世纪初的约2倍，目前已占国民经济总产值的6%左右 以美元为核心的国际货币体系助长了危机 国际货币和金融体系以美元为核心，由美联储肩负美元货币发行和货币监管等职责；　 美国的实体经济失衡通过经常项目持续逆差和资本项目的资金流入得以缓解； 宏观政策失误 2000年开始，贸易和军费开支猛增的背景下，美联储和布什政府为了避免经济下滑，采取了宽松的财政政策和货币政策，长期维持低利率，造成流动性泛滥，直接推动房地产价格迅速上涨，经济泡沫化明显。2004年美联储连续17次上调利率，借款人难以承受负担，违约现象增多，房价下跌，提供次级贷款的机构出现财务危机，2007年长期积聚的风险集中释放，危机爆发。 创新过度 追求利润快速增长，金融衍生品大量出现、债券化过程中的杠杆交易产生风险放大效应，传递到了整个金融体系，传播到世界主要金融市场。 监管体系存在缺陷 过去的20年里，全球GDP年均增长3.5%，国际贸易年均增长7%，国际资本流动年均增长14% 巴菲特称金融衍生品是“大规模杀伤性金融武器”。　但仅全球金融衍生品交易总额达到370万亿美元，相当于全世界GDP总和的8倍多。 美国长期奉行自由的市场经济，过于相信市场本身的自我约束和自我调整能力，监管缺失。 （二）对中国的影响 负面影响：一是出口受限、实体经济下滑；二是去杠杆化和风险厌恶导致资本国际流动减缓。国际收支不确定性增强。 正面影响：一是加快经济由外需拉动到内需拉动的转换；二是加快国际货币体系多元化、增强人民币的国际地位；三是加快实施“走出去”战略的机遇。 一次大的全球性危机之后一定会建立一系列的新的规则。 对中国来说，这是一个50年甚至上百年才能遇到的一次重大的规则改变的机会。 （三）对能源行业的影响 危机：危难之中孕育机遇 机遇与挑战并存 金融危机对于世界能源的影响 ?过去10年内，油价连年上涨。 其一是需求的增长，尤其是新兴经济体的快速增长。 其二是石油供给的不稳定性。世界上几个重要的产油国中，除伊拉克的局势动荡不安外，伊朗和委内瑞拉等国与美国之间也充满敌意。 其三是金融投机的作用。国际对冲基金和其它投资基金在石油期货市场上的投机活动，使每桶油价增加了20至25美元。 其四是美元的持续贬值。国际市场上的石油交易大多以美元计价，对油价上涨也起了推动作用。 ????2008年以来，国际原油价格从年初突破100美元一桶大关后一路飙升，到7月中旬达到每桶147.27美元的盘中历史高点，此后便急转直下，接连跌破120美元一桶，100美元一桶，70美元一桶，12月18日，纽约商品交易所1月份交货的轻质原油期货价格盘中一度探至每桶35.98美元，并收于每桶36.22美元，成为2004年6月以来的最低油价水平。 ????目前这场席卷全球的金融和经济危机，正在使世界经济形势发生逆转。国际大宗商品市场供应紧张的局面，已变成了供应过剩，石油、钢铁、煤炭、铁矿石等初级