成都理工大学财务管理第十一章 资本成本和资本结构.pdfVIP

第十一章 资本成本和资本结构 本章提要与目标：资本成本是长期投资决策和资本结构决策的概念基础，资本结构则是 企业融资决策的核心问题。通过学习，理解资本成本、资本结构、经营杠杆、财务杠杆等基 本概念；掌握资本成本的计算方法；理解杠杆原理并掌握计算方法；了解资本结构的主要理 论；掌握资本结构决策的方法。 第一节 资本成本 一、资本成本概述 1．资本成本的概念 资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义讲，企业筹集和使用任何资金， 无论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自 有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为 资本成本。资本成本包括筹资费用和资金占用费两部分。 筹资费用。它是指企业在筹资过程中支付的各种费用，如发行股票、债券支付的印刷费、 发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。 资金占用费。它是指企业在生产经营过程中，因使用资金而支付的费用，如向股东支付 的股利，向债券持有者支付的债息等。 相比之下，资金占用费是筹资企业经常发生的，而筹资费用通常在筹集资金时一次性发 生，因此，在计算资本成本时可作为筹资