美国式代理债券与中国房地产市场.docxVIP

　　代理债券是一些美国机构为方便房屋购买者而发行的一种债券，这类债券最近受到了包括亚洲开发银行在内投资者的追捧。 　　他们认为，代理债券利率不仅比美国政府发行的债券利率要高，而且又能获得美国政府的信用担保。 　　所以，代理债券具有与政府债券同样的风险等级，却可以获得更高的收益，所以代理债券很适合于一般投资者或购买美元的外国中央银行。 　　我们的读者也许会问，如果中国发行类似的债券，是否同样有助于对中国的房地产市场？确实如此。 　　但是，与代理债券相关，也存在着这样一个有趣的风险。 　　我们是这样看这个问题的，在美国社会中，通常是更偏好于通过私人部门来解决问题，为什么政府还需要介入到代理债券的事务中呢？很可能是代理债券是向购房者提供资金的缘故，所以代理债券本身存在着某种特殊性。 　　如果中国房地产市场要去开发这方面的代理债券，那么代理债券将会变得越来越重要。 　　但这里也存在着这样一个问题购房者获得了一笔贷款后，他们就会购买住房。 　　与此同时，他们也可能在将来会选择出售这套住房。 　　举个例子来讲，一个年轻的家庭借了50万人民币，在上海买了一套住房，贷款期限为10年。 　　但2年过后，如果丈夫或妻子都谋到了一份更好的工作，他们想要换一间更大的房子，这该怎么办呢？那么，他们必须先出售原来购买的房屋，并在这2年内付清所有的贷款。 　　这种纯粹的房屋更换，是需要政府介入的原因之一，也是代