上调存款准备金率对银行的负面影响被过度夸大文档.docVIP

股票研究 DOCPROPERTY IndustryName \* MERGEFORMAT 股票研究 DOCPROPERTY IndustryName \* MERGEFORMAT 商业银行 DOCPROPERTY Caption \* MERGEFORMAT 行业事件快评 [Table_Title][ [Table_Title] [ DOCPROPERTY writedate \* MERGEFORMAT 2010.01.13] 央行上调存款准备金率的负面影响被极度夸大 银行股走势点评 伍永刚 021 wuyg1@ 本报告导读： 上调存款准备金率对银行的负面影响被过度夸大，我们认为，本次上调存款准备金率0.5个百分点对上市银行净利润的直接负面影响为0.2%。 投资要点： [Table_Summary] １、上调存款准备金率对银行的负面影响被过度夸大，我们认为，本次上调存款准备金率0.5个百分点对上市银行净利润的直接负面影响为0.2%。 有人测算，上调0.5个百分点存款准备金率对银行盈利影响高达好几个百分点。我们认为，在目前背景下得出这一结果是难以想象的！， 根据我们的测算，均衡调整配置假定下对银行的负面影响仅0.29% 。假定银行采取均衡调整的方法来上缴法定存款准备金，如分别从3个月期央票、1年期央票、债券、贷款中获取法定存款准备金的2