东吴证 券：Facebook报告-5000亿社交帝 国的根基.pdfVIP

行业深度报告：营销系列深度报告（1） 增持（首次） Facebook$5000亿社交帝国的根基 ——深度分析社交属性流量价值 张良卫 传媒与互联网 首席证券分析师 S0600516070001 zhanglw@ 王建会 研究助理 wangjianhui@ 2017年7月28 日 目录 360度全视角来看Facebook FB$5000亿市值背后的逻辑 他山之石，能否攻玉？ 相关标的 360度全视角来看Facebook 1.1 Facebook ：全球市值最高的社交网络公司  核心产品 ：信息流，即承载好友动态与媒体内容的展现工具。2006年，Facebook的第一位女工程师Ruchi Sanghvi 带领团队开发了第一版信息流。2015年8月，重磅推出直播功能Facebook Live ，有效延长了用户使用时间。  Facebook旗下主要有三款应用，WhatsApp ，Messenger和Instagram ，前两者属于移动通讯类，后者属于图片社 交类应用。 图表 ：Facebook旗下的移动社交应用软件 图表 ：Facebook发展历程 Facebook成立于2004年，主要创始人为 2004.02 上线 马克·扎克伯格。总部位于加州门洛帕克。 在纳斯达克上市，发行价为$38 ，首日开 2012.05 IPO 盘价$42 ，市值为1151亿美元。截至2017 年7月，市值达到5000亿美元。 截至2016年12月底，Facebook在全球范 2016.12 用户数 围内拥有超过18.6亿月活跃用户。 WhatsApp Messenger Instagram 资料来源 ：86Research ，Wind资讯 ，东吴证券研究所 1.1 Facebook ：全球市值最高的社交网络公司 1.1.1 WhatsApp ：专注移动通讯一件事  WhatsApp是一款走纯粹通讯工具路线的应用，用于智 能手机间的通讯，其界面设计简洁，保留了聊天应用的 通话功能 本质。它能快速流行的原因就是在提供核心功能的同时， 又能保持简单专注。  截至2017年年初，WhatsApp月活用户约12亿，与 聊天功能 Facebook Messenger旗鼓相当。 图表 ：WhatsApp月活跃用户数变化（亿） 15 2009.05 上线