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沪市B股上市公司资产重组现象分析 资产重组是我国证券市场上一个日久弥新的话题。此 类题材在A股市场上早已被炒得如火如荼，而在B股市场 却还称得上是一个刚被发掘出的“新概念”。在B股99年3 月份至今的行情中，大盘的两次强劲攀升都是此类个股率 先发力，表现甚至让一批绩优股相形失色。沪市B股表现 尤为突出。以真空B和上菱B为例，两股在99年4月至7 月间可谓占尽风流，一路领涨。股价涨幅分别高达325%和 302%,同期大盘涨幅为114%。今年又有凤凰B脱颖而出， 饱受追捧。我们在表一列出了沪市B股上市公司有重组题 材的个股近期市场表现。 表一沪市B股重组题材个股近期市场表现0 单位：美元 上表中列出的这些个股都是沪市近年有重组动作的B 股上市公司，在考察期内的平均涨幅是％，其中二纺和凤凰 分别达到％和％，而同期股指涨幅为％。可以看出，重组板块 在B股这轮止跌回升的行情中表现远远强于大盘。那么B股 市场重组题材的产生究竟有着什么样的背景，在市场以后 的行情中又将会有一番什么样的表现呢？ 一、B股上市公司重组的背景 (―)市场长期处于弱市，规模萎缩、发展几近停滞。 长期以来，B股市场都在一种“鸡肋还是金块”的怪圈 中挣扎。其绝对价格的偏低使得人们普遍认为其投资价值 是被严重扭曲的；另一方面，大多数B股公司业绩大幅衰 退甚至亏损的状况又与境外基金的择股原则相背。整个市 场在长达6、7年的时