资本的博弈——重组、并购与反并购20110304.pptxVIP

——“重组、并购与反并购”专项培训; 主讲人：潘朝金;当今已经进入资本为王的时代;2011年3月;帝国的建立，不再仅仅是把产品、企业做好，而需要更广的视野，更多的资源，更睿智的财技。;目录;并购贯穿任何一个企业发展的始终，无处不在;案例分析：;;B集团;1.为什么要并购B股份？;A公司收购的动因 河北建龙钢铁规模较小、技术水平较低，通过并购可以引入经验、人才和品牌等资源； A公司进入钢铁行业，需要寻找标杆企业合作； A公司投资宁波建龙钢铁的前景不明，需要置换； B公司资产质量优良，负债率低，用于资本运营的空间较大； B公司所在的城市对招商引资的政策优惠； B公司所在地政府产业扩张的意愿强烈……;1.为什么要并购B股份？;2.并购企业应该注意哪些问题;2.并购企业应该注意哪些问题;3.并购国有企业应该注意哪些问题;3.并购国有企业应该注意哪些问题;3.并购国有企业应该注意哪些问题;3.并购国有企业应该注意哪些问题;4.并购上市公司应该注意哪些问题;4.并购上市公司应该注意哪些问题;4.并购上市公司应该注意哪些问题;我们的选择：;要约价：5.86元/股;5.A公司在入主B中的收益;5.A公司在入主B中的收益;2011年3月;如何对企业进行价值评估;如何对企业进行价值评估;常见的并购方式;2011年3月;2011年3月;2011年3月;2011年3月;2011年3月;2011年3月;2011年3月;降低并购成本是控制资金风险的有效手段泛海系低成本并购案例;二、泛海系如何极低成本获得金融企业股权——以民生证券及海通证券为例;China-USA Benchmark Group, Ltd.;目录;重组是产权关系重组;重组是资产重组;1）借壳前双方情况1/借壳方：华远地产;2）借壳方案详解2/时机选择;2)借壳方案详解2/具体操作步骤;企业帝国成长过程中，暂时陷入困境的国有企业资产+民营企业智慧+资本市场财技是一种常见的重组方式茂业系野蛮成长案例;重组也是债务重组;同时，重组也包括管理结构的重组;案例：某国企生产性服务业版块业务重组;我们重组过程中的五条主线：;四个层次的整合;文化整合需要由制度创新来引领！;案例：管理团队、公司、股东之间的分配格局;目录;2011年3月;2011年3月;国美案中的反并购思维…;黄光裕为什么要提出第4条方案？;最近的消息…;China-USA Benchmark Group, Ltd.;China-USA Benchmark Group, Ltd.;China-USA Benchmark Group, Ltd.;China-USA Benchmark Group, Ltd.;目录;君子性非异也，善假于物！;资本博弈中，企业需要借助三个方面的力量;1.中介机构;企业并购需要涉及的中介机构;2.综合财务顾问;综合财务顾问;综合财务顾问在企业并购中的作用;综合财务顾问在企业并购中的作用;3.私募投资基金（PE）;为什么要找PE？;PE的分类及并购重组基金;引入PE并购案例示意;;PE投资过程中最常见也最迷人的条款对赌;Kappa掌门陈义红对赌致富;一、致富前传;二、入主动向;China-USA Benchmark Group, Ltd.;三、扩张困境;四、与资本大鳄对赌;五、对赌结果;六、陈义红为什么敢赌;七、上市造富;2011年3月;一、蒙牛迅速扩张;二、引入外部资金;为了使预期增值的目标能够兑现，摩根士丹利等投资者与蒙牛管理层签署了基于业绩增长的对赌协议。;牛根生为何敢赌？;牛根生其实十分有把握;在此次合作中，私募投资者投资回报率达到500%；但是牛根生团队等却得到了5000%的回报率；;2011年3月;部分优秀的咨询公司也拥有自己的PE，以为客户提供更全面的服务。（贝恩资本）;回??及结论;